曾剛：科技金融產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象有待破解
曾剛，上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室首席專家、主任
金融如水，科創(chuàng)如舟。
黨的二十屆三中全會(huì)審議通過的《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的決定》對(duì)深化金融體制改革作出部署，提出積極發(fā)展科技金融等，并強(qiáng)調(diào)“構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體制”，為金融更好支持科創(chuàng)、實(shí)現(xiàn)“水漲船高”提出了要求。
近年來，從中央到地方，一系列支持科技創(chuàng)新的金融舉措加速落地。但同時(shí)，科技企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間信息不對(duì)稱、金融產(chǎn)品和服務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重、復(fù)合型人才缺乏等問題仍也亟待破解。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該如何平衡好“科創(chuàng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)”和“創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)”之間的關(guān)系？如何培養(yǎng)既懂金融又懂科技的復(fù)合型人才？科技金融政策該如何促進(jìn)科創(chuàng)企業(yè)全周期融資機(jī)制走向健全？近日，南都.灣財(cái)社記者專訪了上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室首席專家、主任曾剛。
產(chǎn)品同質(zhì)化等問題有待破解
南都：科技金融作為金融“五篇大文章”之首，近年來政策支持、金融機(jī)構(gòu)投入力度不斷加大。在您看來，整體上目前金融支持科技創(chuàng)新還存在哪些堵點(diǎn)難點(diǎn)有待破解？
曾剛：科技金融作為金融發(fā)展的重要領(lǐng)域，近年來在政策支持和金融機(jī)構(gòu)的投入下取得一定進(jìn)展。然而，金融支持科技創(chuàng)新仍面臨一些堵點(diǎn)和難點(diǎn)，需要進(jìn)一步破解：
一是信息不對(duì)稱問題。科技企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)間的信息不對(duì)稱問題依然存在，影響金融資源的有效配置。需建立信息共享平臺(tái)，打通信息孤島，提升銀企之間的信息透明度。
二是金融產(chǎn)品同質(zhì)化。金融機(jī)構(gòu)提供的產(chǎn)品和服務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重，創(chuàng)新不足，未能有效解決科技企業(yè)實(shí)際需求。需要加強(qiáng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，提供更具針對(duì)性的金融服務(wù)。
三是融資渠道不暢。盡管有多種融資渠道，但科技企業(yè)特別是中小企業(yè)仍面臨較大融資困難。需要進(jìn)一步拓寬融資渠道，增加金融供給，特別是在風(fēng)險(xiǎn)投資和信貸擔(dān)保方面。
四是跨部門協(xié)作不足。各相關(guān)部門在支持科技金融發(fā)展中的協(xié)作不夠緊密，政策執(zhí)行和資源整合存在障礙。需要加強(qiáng)跨部門協(xié)作，形成合力，共同推動(dòng)科技金融的發(fā)展。
五是人才短缺。科技金融領(lǐng)域復(fù)合型人才缺乏，影響金融機(jī)構(gòu)專業(yè)化服務(wù)水平。需加強(qiáng)人才培養(yǎng)，建立金融機(jī)構(gòu)與科技企業(yè)人才交流機(jī)制。
六是政策支持力度不均。在政策執(zhí)行中，支持力度和效果不均衡，特別是在一些“卡脖子”領(lǐng)域，需更有力的政策支持和市場(chǎng)變革。
銀行應(yīng)開發(fā)專門的評(píng)估工具
南都：實(shí)踐中，銀行針對(duì)科技型企業(yè)融資往往存在不適合傳統(tǒng)評(píng)估、風(fēng)控模型問題。如何在銀行業(yè)中促進(jìn)一套圍繞科技企業(yè)特點(diǎn)的金融評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)形成？如何平衡好“科創(chuàng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)”和“創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)”之間的關(guān)系？金融監(jiān)管部門可以發(fā)揮怎樣的作用？
曾剛：在銀行業(yè)中形成一套圍繞科技企業(yè)特點(diǎn)的金融評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，并平衡“科創(chuàng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)”和“創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)”之間的關(guān)系，需從以下幾個(gè)方面入手：
一是建立專門的評(píng)估模型。主要涉及：無形資產(chǎn)評(píng)估，科技型企業(yè)往往擁有大量無形資產(chǎn)，如知識(shí)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)專利等。銀行應(yīng)開發(fā)專門的評(píng)估工具，準(zhǔn)確評(píng)估這些無形資產(chǎn)價(jià)值。未來成長(zhǎng)潛力，傳統(tǒng)評(píng)估模型通常關(guān)注企業(yè)歷史財(cái)務(wù)表現(xiàn)，而科技型企業(yè)的未來成長(zhǎng)潛力更為重要。銀行應(yīng)引入大數(shù)據(jù)分析、市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)測(cè)等方法，評(píng)估企業(yè)未來發(fā)展?jié)摿Α?/span>
二是優(yōu)化風(fēng)控體系。重點(diǎn)包括：多維度風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，結(jié)合企業(yè)的研發(fā)投入、市場(chǎng)表現(xiàn)、政府支持等多方面因素，進(jìn)行綜合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。建立動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，根據(jù)企業(yè)發(fā)展階段和市場(chǎng)變化，及時(shí)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和信貸政策。
三是加強(qiáng)與科技企業(yè)的合作。重點(diǎn)包括：與科技企業(yè)建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，深入了解企業(yè)業(yè)務(wù)模式和技術(shù)特點(diǎn)，以便提供更精準(zhǔn)的金融服務(wù)。建立信息共享平臺(tái)，打破信息孤島，提升銀企之間信息透明度。
四是金融政策與監(jiān)管部門的作用。重點(diǎn)包括：金融監(jiān)管部門應(yīng)出臺(tái)針對(duì)科技金融的專項(xiàng)政策，鼓勵(lì)銀行創(chuàng)新評(píng)估模型和風(fēng)控體系。建立政府風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，分擔(dān)銀行在支持科技型企業(yè)過程中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)跨部門協(xié)調(diào)，確保金融政策與科技政策的有效銜接，形成合力支持科技型企業(yè)發(fā)展。
培養(yǎng)科技和金融皆懂的復(fù)合型人才
南都：破局科技金融業(yè)務(wù)，需要金融機(jī)構(gòu)與科創(chuàng)企業(yè)建立深度對(duì)話，通俗地說，雙方要能聽得懂對(duì)方的語(yǔ)言，這對(duì)于銀行機(jī)構(gòu)來說尤其需要“補(bǔ)課”。您認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)在這一塊要做哪些工作？
曾剛：一是提升金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)化水平。在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部設(shè)立專門的科技金融部門，負(fù)責(zé)對(duì)接科創(chuàng)企業(yè)，提供專業(yè)化金融服務(wù)。開發(fā)定制化金融產(chǎn)品，根據(jù)科創(chuàng)企業(yè)不同發(fā)展階段和需求，開發(fā)定制化金融產(chǎn)品和服務(wù)，增強(qiáng)金融支持精準(zhǔn)性。
二是加強(qiáng)跨機(jī)構(gòu)合作。加強(qiáng)與科研機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)合作，形成產(chǎn)學(xué)研金融結(jié)合的生態(tài)系統(tǒng)，推動(dòng)科技成果轉(zhuǎn)化和應(yīng)用。建立統(tǒng)一的科創(chuàng)金融服務(wù)平臺(tái)，整合各類資源，提供一站式、全方位的生態(tài)圈和服務(wù)體系，提升服務(wù)效率和客戶體驗(yàn)。
三是加強(qiáng)科技金融人才培養(yǎng)。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)重點(diǎn)培養(yǎng)既懂金融又懂科技的復(fù)合型人才。這些人才能夠在金融和科技之間架起橋梁，促進(jìn)雙方溝通與合作。通過內(nèi)部培訓(xùn)提升現(xiàn)有員工科技知識(shí)，同時(shí)從科技行業(yè)引進(jìn)具有金融背景的人才，豐富團(tuán)隊(duì)多樣性。
四是建立人才交流機(jī)制。定期組織金融機(jī)構(gòu)與科創(chuàng)企業(yè)之間的交流活動(dòng)，增進(jìn)相互了解?？赏ㄟ^實(shí)地考察、座談會(huì)等形式，幫助金融從業(yè)者更好地理解科技企業(yè)需求和挑戰(zhàn)。與高校、科研機(jī)構(gòu)合作，開展聯(lián)合培訓(xùn)項(xiàng)目，提升員工科技素養(yǎng)和創(chuàng)新能力。
五是普及科技金融知識(shí)。通過講座、研討會(huì)、在線課程等形式，普及科技金融知識(shí)，提高員工和客戶對(duì)科技金融理解和認(rèn)知。
優(yōu)化監(jiān)管以防止“明股實(shí)債”
南都：科技金融系列政策不斷強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)多元金融、股權(quán)投資對(duì)科技型企業(yè)全周期資金需求的支持，近年來各地紛紛投入建立成百上千億規(guī)模的產(chǎn)業(yè)投資基金。但當(dāng)前實(shí)踐中，新興產(chǎn)業(yè)投資機(jī)構(gòu)不知如何投、投資決策難落地、扎堆投資、“明股實(shí)債”/對(duì)賭條件較苛刻等問題逐漸顯現(xiàn)。您認(rèn)為應(yīng)如何加強(qiáng)引導(dǎo)，促進(jìn)科創(chuàng)企業(yè)全周期融資機(jī)制走向健全？
曾剛：要加強(qiáng)引導(dǎo)，促進(jìn)科創(chuàng)企業(yè)全周期融資機(jī)制的健全發(fā)展，可以從以下幾個(gè)步驟著手：
一是完善政策引導(dǎo)和監(jiān)管機(jī)制。政府應(yīng)出臺(tái)更明確的政策指引，鼓勵(lì)多元化金融工具和股權(quán)投資，支持科技型企業(yè)全生命周期發(fā)展。加強(qiáng)對(duì)投資機(jī)構(gòu)監(jiān)管，防止“明股實(shí)債”和過于苛刻的對(duì)賭條件，確保投資行為規(guī)范性和透明度。
二是構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)體系。多元化融資渠道，推動(dòng)銀行信貸、股權(quán)融資、債券市場(chǎng)等多種融資渠道的協(xié)同發(fā)展，滿足科創(chuàng)企業(yè)在不同發(fā)展階段的資金需求。風(fēng)險(xiǎn)投資與資本市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資與資本市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)，鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)投早、投小、投科技，支持新興產(chǎn)業(yè)和高科技領(lǐng)域發(fā)展。
三是加強(qiáng)投資機(jī)構(gòu)專業(yè)化能力建設(shè)。提升投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)化水平，培養(yǎng)對(duì)科技型企業(yè)有深刻理解的投資團(tuán)隊(duì)，提高對(duì)細(xì)分領(lǐng)域判斷能力。建立信息共享平臺(tái)，促進(jìn)投資機(jī)構(gòu)之間信息交流和合作，避免扎堆投資和信息不對(duì)稱問題。引入科學(xué)的投資決策機(jī)制，結(jié)合大數(shù)據(jù)分析和市場(chǎng)研究，提升投資決策準(zhǔn)確性和效率。加強(qiáng)對(duì)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管理，建立健全的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。
四是推動(dòng)投貸聯(lián)動(dòng)和創(chuàng)新金融服務(wù)。鼓勵(lì)銀行與投資機(jī)構(gòu)合作，探索投貸聯(lián)動(dòng)模式，為科創(chuàng)企業(yè)提供綜合金融服務(wù)。開發(fā)適合科創(chuàng)企業(yè)特點(diǎn)的金融產(chǎn)品，如知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、訂單融資等，滿足企業(yè)多樣化需求。
五是建立長(zhǎng)效的政府引導(dǎo)基金機(jī)制。完善政府引導(dǎo)基金管理體制，重點(diǎn)考核公共資金的長(zhǎng)期社會(huì)效益，吸引更多社會(huì)資本參與。建立政府引導(dǎo)基金的長(zhǎng)效運(yùn)行機(jī)制，確保其在支持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展中的持續(xù)性和有效性。
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