董希淼：貼息政策將激發(fā)消費市場潛力和活力
董希淼，上海金融與發(fā)展實驗室副主任
招聯(lián)首席研究員
近日，財政部等部門印發(fā)《服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體貸款貼息政策實施方案》和《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》。財政貼息政策將發(fā)揮引導(dǎo)帶動作用，與金融政策形成合力，激發(fā)市場活力、釋放消費潛力。下一步應(yīng)適時調(diào)整優(yōu)化相關(guān)措施，繼續(xù)加大實施力度，更好地發(fā)揮政策效用。
消費是最終需求，是生產(chǎn)的動力和最終目的。提振消費是擴大內(nèi)需的重要發(fā)力點，是當前和未來宏觀政策的重中之重，是應(yīng)對內(nèi)外部沖擊、促進高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵舉措。2025年政府工作報告將“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求”列為今年十項任務(wù)的首位，并部署實施“提振消費專項行動”。2025年3月，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《提振消費專項行動方案》，要求“對符合條件的個人消費貸款和消費領(lǐng)域的服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體貸款給予財政貼息”。
今年年初以來，我國消費市場總體回升向好，對經(jīng)濟增長的貢獻度不斷提升，在上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值5.3%的同比增速中，最終消費支出貢獻率為52%。但我國消費市場恢復(fù)的態(tài)勢并不穩(wěn)固，特別是居民消費需求仍然待提振，物價水平還在低位徘徊。從金融數(shù)據(jù)看，上半年住戶貸款僅增加1.17萬億元，其中短期住戶貸款負增長。在這種情況下財政部會同有關(guān)部門，分別公布兩項貸款貼息政策實施方案，拿出“真金白銀”推動降低消費領(lǐng)域融資成本。
對消費領(lǐng)域的經(jīng)營主體和居民消費貸款進行財政貼息，是一項創(chuàng)新性政策舉措，傳遞出明確的政策信號，有助于提振信心、穩(wěn)定預(yù)期，促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。通過財政貼息，一方面將直接降低居民消費信貸成本，提高居民運用金融杠桿擴大消費、改善生活的意愿和能力；一方面將降低消費領(lǐng)域經(jīng)營主體的融資成本，支持和鼓勵經(jīng)營主體保持生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)性，提供更多優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)。貼息政策還將激發(fā)相關(guān)經(jīng)營主體和居民有效融資需求，擴大商業(yè)銀行、消費金融公司消費貸款和相關(guān)貸款投放，減少“內(nèi)卷式”競爭，將利率穩(wěn)定在合理水平。總之，財政貼息政策將從需求和供給兩端發(fā)力，并強化與金融政策協(xié)同，進一步助力提振消費、擴大內(nèi)需。
個人消費貸款貼息政策的貸款經(jīng)辦機構(gòu)，在全國層面為中國工商銀行等18家全國性商業(yè)銀行、招聯(lián)消費金融股份有限公司等4家消費金融公司及1家民營銀行（微眾銀行）。這23家金融機構(gòu)個人消費貸款規(guī)模較大、經(jīng)營管理規(guī)范，主要由它們執(zhí)行落實消費貸款貼息政策，有助于貼息政策在短期內(nèi)快速惠及居民。將4家頭部消費金融公司納入首批貼息金融機構(gòu)名單，是實施方案的一大亮點，將更好地發(fā)揮消費金融公司扁平靈活、觸達深入等專業(yè)優(yōu)勢。同時，此次方案鼓勵地方財政部門自行安排資金，對其他中小銀行、消費金融公司等屬地金融機構(gòu)發(fā)放個人消費貸款進行貼息。中央財政給予貼息的服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體貸款經(jīng)辦銀行，為21家全國性銀行，包括3家開發(fā)性和政策性銀行、6家大型商業(yè)銀行和12家股份制商業(yè)銀行。下一步，有條件的地方政府應(yīng)加強央地協(xié)同，積極安排財政資金，對屬地金融機構(gòu)發(fā)放的個人消費貸款和服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體貸款實施貼息，擴大貼息政策覆蓋面和可得性。
兩項財政貼息政策中，服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體貸款貼息針對餐飲住宿、健康、養(yǎng)老、托育、家政、文化娛樂、旅游、體育等8類消費領(lǐng)域服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體，單戶享受貼息的貸款規(guī)模最高可達100萬元；個人消費貸款財政貼息，每名借款人在一家貸款經(jīng)辦機構(gòu)可享受的貼息上限為3000元（對應(yīng)消費金額30萬元）。兩項政策年貼息比例均為1個百分點，力度適中，為下一步政策升級預(yù)留一定空間。而中央財政、省級財政分別承擔(dān)貼息資金的90%、10%，有助于減輕地方財政壓力，調(diào)動地方政府的積極性。兩項貼息政策均為第一次推出，經(jīng)過一段時間實施之后，或?qū)⒃谠u估實施效果的基礎(chǔ)上，針對貼息比例、覆蓋范圍、經(jīng)辦機構(gòu)等方面進行調(diào)整優(yōu)化。下一步，應(yīng)加強貨幣政策與財政政策協(xié)調(diào)，強化貼息政策與已經(jīng)出臺的消費品以舊換新“國補”、服務(wù)消費與養(yǎng)老再貸款等政策工具協(xié)同，形成疊加效應(yīng)，最大程度發(fā)揮政策效用，更加有力有效地促消費、穩(wěn)就業(yè)、擴內(nèi)需。
對居民而言，申請個人消費貸款要到商業(yè)銀行、消費金融公司等正規(guī)金融機構(gòu)辦理，只有這樣才能享受到貼息政策紅利；要基于個人和家庭的消費需求和實際需要申請消費貸款，量力而行、合理適度，切不可因為額度高、利率低、有補貼就隨意申請，應(yīng)將個人債務(wù)負擔(dān)控制在合理水平之內(nèi)。經(jīng)營主體要確保將貸款資金用于開展合規(guī)經(jīng)營活動，居民申請消費貸款應(yīng)用于合理消費，不得違規(guī)用于投資理財?shù)扔猛尽?/span>
金融機構(gòu)應(yīng)摒棄規(guī)模情結(jié)和速度情結(jié)，將貸款利率保持在合理水平，增強商業(yè)可持續(xù)性。同時，應(yīng)利用金融科技工具完善風(fēng)控模型和算法，根據(jù)消費者職業(yè)、收入、負債、信用等準確判斷還款能力，提升風(fēng)險防控有效性；還需要進一步加強對貸款用途和資金流向的管控，確保相關(guān)貸款不被挪用，貼息資金不被套取；應(yīng)對消費者需求進行全面分析，提高消費者需求匹配的精準度，提升信貸審批的科學(xué)性和準確性，減少過度授信和“多頭借貸”現(xiàn)象，保護好消費者合法權(quán)益。
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