【正文】

本文聚焦美國關稅收入的變化（貿易端可參見“梧桐樹智庫”公眾號《美國貿易數(shù)據(jù)的一些變化》）。

一、美國關稅收入連續(xù)出現(xiàn)放量增長，對美國財政收入的貢獻度大幅提升至接近9%

受4月2日和7月31日特朗普宣布實施的“對等關稅1.0”和“對等關稅2.0”政策影響，美國今年4-8月的關稅收入連續(xù)出現(xiàn)了歷史性放量增長。具體看，

（一）今年4-8月，美國分別錄得156.34億美元、221.73億美元、266.32億美元、276.7億美元和295.03億美元的關稅收入（合計1216.12億美元），同比分別增長146%、324%、321%、288%和319%，較過去五年均值（2020-2024年）分別增加90.1億美元、161.81億美元、200.74億美元、206.51億美元和225.04億美元（合計884.20億美元）。

（二）今年4-7月美國關稅收入的大幅使得其在美國財政收入中的占比由4月的1.84%相繼提升至5-8月的5.97%、5.06%、8.17%和8.57%，逼近9%。

二、關稅戰(zhàn)給美國帶來的關稅收入：保守估計每年超2000億美元、樂觀5000億美元

對于關稅戰(zhàn)給美國每年可帶來的關稅收入作以下簡單估算（基于現(xiàn)實數(shù)據(jù)的統(tǒng)計推測）。

（一）今年4-8月美國關稅收入合計多實現(xiàn)884.2億美元，平均每個月多收177億美元，據(jù)此可大致認為關稅戰(zhàn)每年給美國帶來的關稅收入達2100-2200億美元。

上述估算結果可能會偏低，這主要是因為我們看到今年4-8月美國錄得的關稅收入幾乎呈逐月遞增的態(tài)勢，且今年7月31日美國已經(jīng)宣布將基準關稅稅率進一步上調。

（二）為此我們嘗試另外一種估算路徑，今年4-7月美國進口商品金額分別達2779億美元、2776億美元、2650億美元和2833億美元，據(jù)此可大致認為美國今年4-7月的進口關稅平均稅率分別為5.63%、7.99%、10.05%和9.77%，低于15%的基準關稅稅率。

考慮到，現(xiàn)在特朗普已經(jīng)把基準關稅稅率由10%上調至15%（上調幅度達到50%），故如果按照15%的基準關稅稅率和3.3萬億美元進口商品金額計算，則每年實現(xiàn)的關稅收入可相應增至4950億美元。

顯然，保守一點看美國每年實現(xiàn)的關稅收入凈增量預計超過2000億美元，如果樂觀一點則美國每年能夠實現(xiàn)的關稅收入則可以達到5000億美元附近（當然這個屬于很樂觀了）。

三、結語

（一）數(shù)據(jù)上看，關稅戰(zhàn)給美國帶來的關稅收入相當可觀，遠超2018-2022年期間的特朗普第一任期，這意味著特朗普對于15-50%的關稅戰(zhàn)是認真且非常有動力的。

（二）從目前各經(jīng)濟體與美國的談判情況來看，對于15%的基準關稅稅率已經(jīng)默認，各經(jīng)濟體爭取的結果是豁免附加關系，這意味著，各經(jīng)濟體在與美國的貿易談判中開始逐漸從最初的激烈反抗過渡至屈服或順從，而15%的關稅稅率已具有普遍性且已變?yōu)榧瘸墒聦崱?/span>

（三）很多人認為特朗普的政策沒有章法，但從關稅戰(zhàn)的效果及其推出的一系列政策（如天才法案、大而美法案等）來看，特朗普上臺至今確實做成了很多事，這是需要注意的。

（四）從美國財政收入的結構來看，今年以來關稅收入的放量增長具有標志性意義。以往個人所得稅、工資稅、企業(yè)所得稅構成了美國財政收入的最主要來源（2024年占比分別達49%、35%和11%），合計貢獻了美國財政收入的95%。如果后續(xù)每年美國獲得的關稅收入達到5000億美元，則其有望比肩企業(yè)所得稅在美國財政收入中的地位。

特別是，如果考慮到2020-2024年美國財政赤字分別達3.13萬億美元、2.78萬億美元、1.38萬億美元、1.69萬億美元和1.83萬億美元的話，則會發(fā)現(xiàn)每年2000億美元左右的關稅收入增量（最樂觀的估計是5000億美元）對財政赤字的彌補還是能夠起到一定作用的。