曾剛：提升上海國際金融中心能級，加快金融強國建設
2025年6月，中央金融委員會印發(fā)《關于支持加快建設上海國際金融中心的意見》，明確提出經(jīng)過五至十年的建設，上海國際金融中心能級要全面提升。2025年10月，黨的二十屆四中全會通過的《中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》（以下簡稱《建議》），首次將“加快建設金融強國”列入五年規(guī)劃建議，標志著中國金融改革發(fā)展進入新的歷史階段。其中，“加快建設上海國際金融中心”被明確列為“十五五”時期建設金融強國的重點任務之一，進一步凸顯了上海在國家金融戰(zhàn)略全局中的核心地位和特殊使命。
一系列的戰(zhàn)略部署，將上海國際金融中心建設推向了新的階段。站在“十五五”開局的關鍵節(jié)點，深刻理解上海國際金融中心在金融強國建設中的戰(zhàn)略定位，系統(tǒng)謀劃能級躍升的實現(xiàn)路徑，對于推動中國金融由大到強的歷史性轉(zhuǎn)變具有重要的理論和實踐意義。
一、加快國際金融中心建設的意義
（一）金融強國建設的戰(zhàn)略支點
從全球金融發(fā)展史來看，大國崛起往往伴隨著國際金融中心的崛起。19世紀的倫敦、20世紀的紐約，都是在各自國家成為全球經(jīng)濟強國的進程中，發(fā)展成為主導全球金融資源配置的中心城市。當前，中國經(jīng)濟總量穩(wěn)居世界第二，金融業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模、銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、股票市場市值等指標均位居全球前列，已成為名副其實的金融大國。然而，與經(jīng)濟實力和金融規(guī)模相比，中國在全球金融治理中的話語權(quán)、人民幣的國際地位、金融市場的全球影響力等方面仍存在明顯差距，總體呈現(xiàn)“大而不強”的特征。
上海作為中國最具國際化水平的城市，擁有最完備的金融要素市場體系，集聚了最多的金融機構(gòu)和金融人才，具備建設世界級國際金融中心的基礎條件。加快建設上海國際金融中心，不僅是提升城市能級的需要，更是推動中國金融由大到強轉(zhuǎn)變、增強在全球金融體系中話語權(quán)和影響力的戰(zhàn)略選擇?？梢哉f，上海國際金融中心能級的提升程度，在很大程度上決定了金融強國建設的進程和質(zhì)量。
（二）“十五五”時期的特殊使命
“十五五”時期是我國邁上全面建設社會主義現(xiàn)代化國家新征程、向第二個百年奮斗目標進軍的關鍵五年。在這一承前啟后的歷史節(jié)點，上海國際金融中心建設被賦予了新的戰(zhàn)略使命。
首先，服務高質(zhì)量發(fā)展的使命更加突出。《建議》明確提出要做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”，這要求上海國際金融中心必須強化金融服務實體經(jīng)濟的能力，通過金融創(chuàng)新支持科技創(chuàng)新，通過資本市場改革促進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，通過金融資源優(yōu)化配置推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。
其次，推進金融高水平開放的使命更加緊迫。在全球經(jīng)濟格局深刻調(diào)整、地緣政治風險上升的背景下，我國需要通過擴大金融領域制度型開放，主動對接國際高標準經(jīng)貿(mào)規(guī)則，增強在國際金融體系中的制度性話語權(quán)。上海作為改革開放的前沿陣地，肩負著先行先試、探索經(jīng)驗的重要責任。
最后，維護金融安全的使命更加艱巨。當前國際金融市場波動加劇，跨境資本流動風險增大，金融科技快速發(fā)展帶來新的風險挑戰(zhàn)。上海國際金融中心建設必須統(tǒng)籌發(fā)展和安全，在擴大開放的同時，加強風險防控能力建設，確保金融穩(wěn)健運行。
二、上海國際金融中心建設的成就與挑戰(zhàn)
（一）“十四五”時期的顯著成就
經(jīng)過多年持續(xù)建設，特別是"十四五"時期的加速推進，上海國際金融中心建設取得了顯著成效，為“十五五”時期的能級躍升奠定了堅實基礎。
一是金融市場體系日趨完善。上海已經(jīng)形成涵蓋股票、債券、貨幣、外匯、黃金、期貨、保險等門類齊全的金融市場體系。截至2025年，上海金融市場交易總額超過3000萬億元，直接融資規(guī)模持續(xù)擴大。上海證券交易所、中國外匯交易中心、上海期貨交易所、中國金融期貨交易所等國家級金融市場的集聚，使上海成為全球金融要素市場最集中的城市之一。
二是金融機構(gòu)集聚效應持續(xù)增強。截至2025年，上海各類持牌金融機構(gòu)達1782家，其中外資金融機構(gòu)數(shù)量和資產(chǎn)規(guī)模均居全國首位。國際貨幣基金組織（IMF）上海中心等國的業(yè)務規(guī)模和盈利能力與國際領先機構(gòu)相比存在明顯差距。
三是金融創(chuàng)新能力不斷提升。上海自貿(mào)試驗區(qū)和臨港新片區(qū)作為改革開放的試驗田，在金融創(chuàng)新方面進行了大量探索。自由貿(mào)易賬戶、上海國際能源交易中心、債券通、滬港通、滬倫通等一系列創(chuàng)新機制的建立，極大拓展了上海金融市場的深度和廣度。上海自貿(mào)區(qū)離岸債券的成功發(fā)行，拓展了離岸人民幣資金池，推動上海成為離岸人民幣資產(chǎn)聚集地。
四是金融開放水平顯著提高。上海持續(xù)推進金融領域制度型開放，在跨境投融資便利化、資本項目可兌換、人民幣國際化等方面取得積極進展。QFII/RQFII、QDII、滬港通、債券通等機制不斷完善，跨境資金流動更加便利。外資金融機構(gòu)業(yè)務范圍不斷擴大，市場準入持續(xù)放寬。
（二）面臨的主要挑戰(zhàn)
盡管取得了顯著成就，但對照金融強國建設的要求，對標紐約、倫敦等成熟國際金融中心，上海在以下方面仍存在一些差距和挑戰(zhàn)：
一是金融市場國際影響力有待提升。雖然上海金融市場規(guī)模龐大，但以人民幣計價的金融資產(chǎn)在全球資產(chǎn)配置中的占比仍然較低，“上海價格”對國際市場的影響力有限。人民幣國際化程度不高，在全球支付結(jié)算、儲備貨幣中的份額仍需提升。
二是金融機構(gòu)國際競爭力不足。與紐約、倫敦相比，上海金融機構(gòu)的國際化經(jīng)營能力、跨境金融服務能力、金融創(chuàng)新能力仍有較大差距。本土金融機構(gòu)在全球金融市場的業(yè)務規(guī)模和盈利能力與國際領先機構(gòu)相比存在明顯差距。
三是金融基礎設施建設需要加強。人民幣跨境支付清算體系有待完善，金融基礎設施的國際互聯(lián)互通程度不高。在數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型方面，需要進一步加強科技應用，提升金融服務效率和風險管理能力。
四是制度環(huán)境與國際接軌程度有待提高。在監(jiān)管規(guī)則、會計準則、稅收制度、法律保障等方面，與國際高標準經(jīng)貿(mào)規(guī)則仍存在一定差距。金融市場對外開放的廣度和深度需要進一步拓展，市場準入、數(shù)據(jù)跨境流動等方面的限制需要逐步放寬。
五是金融風險防控壓力加大。在擴大開放的過程中，跨境資本流動風險、外部沖擊風險增大。金融科技快速發(fā)展帶來新的風險形態(tài)，需要提升監(jiān)管科技應用能力，完善風險防控體系。
三、提升上海國際金融中心能級的重點
站在“十五五”開局的新起點，上海國際金融中心建設需要錨定更高目標，聚焦關鍵領域，系統(tǒng)推進能級躍升。結(jié)合《建議》精神和中央金融委員會《關于支持加快建設上海國際金融中心的意見》的部署，應重點從以下五個維度發(fā)力：
（一）提升金融市場價格影響力，打造全球資產(chǎn)定價中心
金融市場的核心功能在于價格發(fā)現(xiàn)和資源配置。提升上海金融市場的國際影響力，關鍵要增強“上海價格”的全球話語權(quán)。
一是持續(xù)推動股權(quán)、債券、貨幣、外匯等市場發(fā)展。深化資本市場改革，提高市場制度包容性和適應性，完善多層次資本市場體系。擴大債券市場開放，推動更多國際投資者配置人民幣債券資產(chǎn)。發(fā)展貨幣市場和外匯市場，提升人民幣匯率形成機制的市場化程度和透明度。
二是豐富金融領域“上海價格”“上海指數(shù)”指標體系。將以人民幣計價的各類“上海價格”打造成人民幣資產(chǎn)的定價標準。推動原油、黃金、有色金屬等大宗商品期貨市場發(fā)展，增強上海在全球大宗商品定價中的影響力。開發(fā)更多反映中國經(jīng)濟和市場特征的指數(shù)產(chǎn)品，提升中國金融市場在全球指數(shù)體系中的權(quán)重。
三是打造人民幣金融資產(chǎn)全球配置中心。推動境內(nèi)外投資者通過上海市場配置人民幣資產(chǎn)，擴大QFII/RQFII額度，優(yōu)化滬港通、債券通等互聯(lián)互通機制。發(fā)展國際資產(chǎn)管理業(yè)務，吸引國際私募基金、對沖基金等機構(gòu)落戶上海。建設離岸人民幣金融產(chǎn)品創(chuàng)新試驗區(qū)，豐富離岸人民幣資產(chǎn)品種。
（二）強化金融機構(gòu)集聚與提升，構(gòu)建全球競爭力機構(gòu)體系
金融機構(gòu)是金融中心的核心載體。提升上海國際金融中心能級，必須推動更多高能級金融機構(gòu)集聚，提升金融機構(gòu)的國際競爭力。
一是推動更多金融機構(gòu)、國際金融組織集聚落戶上海。以陸家嘴金融城等核心區(qū)域為主陣地，加快構(gòu)建成熟完善的全球資產(chǎn)管理中心生態(tài)系統(tǒng)。重點吸引國際頂級資產(chǎn)管理機構(gòu)、主權(quán)財富基金、家族辦公室等高端機構(gòu)落戶，形成覆蓋公募基金、私募股權(quán)、對沖基金、養(yǎng)老金管理等全鏈條的資管業(yè)態(tài)。推動更多國際投資銀行、專業(yè)金融服務機構(gòu)在滬設立亞太總部或全球功能性總部，提升上海在跨境資金管理、國際投融資、風險管理等高端金融服務領域的全球資源配置能力。積極爭取國際金融組織、行業(yè)協(xié)會在滬設立代表處或分支機構(gòu)，增強上海在全球金融治理中的話語權(quán)和影響力。
二是提升金融機構(gòu)全球競爭力。作為外資金融機構(gòu)最集中的城市，“中外并舉、優(yōu)勢互補”的機構(gòu)生態(tài)是上海的獨特優(yōu)勢。應充分發(fā)揮這一特點，推動本土大型金融機構(gòu)在開放競爭中提升國際競爭力。支持本土證券、基金、保險等機構(gòu)通過兼并重組做大做強，培育能夠參與全球競爭的旗艦型金融企業(yè)。推動中外合資金融機構(gòu)成為連接境內(nèi)外市場的橋梁，在跨境業(yè)務、產(chǎn)品創(chuàng)新、風險管理等領域形成差異化優(yōu)勢。
三是深化金融科技賦能，推動金融機構(gòu)加快數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型。強化大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)在資產(chǎn)配置、風險管理、客戶服務中的應用，提升服務效率和風險識別能力。創(chuàng)新境外投資者資產(chǎn)配置和風險管理服務模式，便利金融機構(gòu)開展跨境資產(chǎn)管理，支持境外投資者擴大人民幣資產(chǎn)配置。
四是優(yōu)化金融人才發(fā)展環(huán)境。強大的金融人才也是金融強國的核心要素，作為國際金融中心，上海應加快形成具有全球競爭力的金融人才發(fā)展環(huán)境。強化復合型、國際化金融人才培養(yǎng)，建立分層次的金融人才培養(yǎng)計劃，對高端人才、骨干人才、青年人才和復合型人才提供針對性的專業(yè)研修支持。完善金融人才引進政策，面向全球?qū)て疙敿饨鹑谌瞬拧Ｌ嵘瞬啪恿?、醫(yī)療、教育、住房等配套服務水平，營造更具國際競爭力的人才發(fā)展軟環(huán)境。充分發(fā)揮領軍金融人才引領作用，建立更加靈活的人才激勵機制，為金融機構(gòu)持續(xù)發(fā)展提供充足的人才支撐，為上海國際金融中心能級躍升注入強勁動力。
（三）深化金融制度型開放，增強國際規(guī)則對接能力
制度型開放是更高水平開放的核心特征。上海國際金融中心建設必須對標國際高標準經(jīng)貿(mào)規(guī)則，深化金融領域制度型開放。
一是穩(wěn)步擴大金融領域制度型開放。對標CPTPP、RCEP等高標準經(jīng)貿(mào)協(xié)定中的金融服務條款，率先在上海自貿(mào)試驗區(qū)和臨港新片區(qū)開展壓力測試。在市場準入、監(jiān)管規(guī)則、數(shù)據(jù)跨境流動等方面探索與國際接軌的制度安排。
二是支持在上海加強人民幣跨境支付清算體系建設。完善人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS），提升清算效率和覆蓋范圍。建設自主可控的人民幣跨境支付體系，降低對傳統(tǒng)國際支付體系的依賴。推動人民幣國際化，提升資本項目開放水平。
三是完善黃金市場基礎設施。鞏固上海黃金交易所在全球黃金市場中的地位，推動黃金定價權(quán)向上海轉(zhuǎn)移。發(fā)展黃金期貨期權(quán)等衍生品市場，豐富黃金投資產(chǎn)品。建設國際黃金交割中心，提升上海在全球黃金市場的影響力。
四是持續(xù)優(yōu)化跨境金融服務。推進跨境貿(mào)易投資便利化，簡化跨境資金流動審批程序。完善本外幣一體化資金池管理，支持跨國企業(yè)在上海開展全球資金管理。大力推進國際再保險中心建設和航運保險發(fā)展，研究探索離岸金融創(chuàng)新。
（四）加強金融科技應用，提升風險防控水平
金融科技是推動金融創(chuàng)新、提升服務效率、防范金融風險的重要手段。上海國際金融中心建設必須充分運用現(xiàn)代科技手段，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
一是支持運用區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)。推動金融科技在支付清算、資產(chǎn)管理、信用評估、風險管理等領域的應用。發(fā)展監(jiān)管科技（RegTech），提升監(jiān)管效率和前瞻性。支持金融機構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升金融服務智能化水平。
二是加強對金融風險的前瞻性研究和及時研判。建立健全金融風險監(jiān)測預警體系，運用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)開展風險識別和評估。加強跨市場、跨機構(gòu)、跨境風險監(jiān)測，提升系統(tǒng)性風險防范能力。完善風險處置機制，健全金融穩(wěn)定保障基金管理。
三是推動數(shù)字金融高質(zhì)量發(fā)展。穩(wěn)步推進數(shù)字人民幣研發(fā)和應用，探索數(shù)字人民幣在跨境支付、貿(mào)易結(jié)算等場景的應用。發(fā)展數(shù)字資產(chǎn)交易，建立健全數(shù)字資產(chǎn)監(jiān)管規(guī)則。加強數(shù)據(jù)安全和隱私保護，確保金融數(shù)據(jù)安全。
（五）完善協(xié)調(diào)機制與法治保障，營造一流金融發(fā)展環(huán)境
制度環(huán)境和法治保障是國際金融中心建設的重要基礎。必須完善體制機制，加強法治建設，為上海國際金融中心發(fā)展營造良好環(huán)境。
一是發(fā)揮好上海國際金融中心建設協(xié)調(diào)推進機制作用。加強中央與地方、部門與部門之間的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，形成政策合力。建立定期評估機制，動態(tài)調(diào)整優(yōu)化政策措施。推動重大改革事項落地實施，及時總結(jié)推廣創(chuàng)新經(jīng)驗。
二是加強國際金融中心建設法治保障。完善《上海市推進國際金融中心建設條例》等地方性法規(guī)，為金融創(chuàng)新提供法律支持。加強金融法治建設，完善金融領域法律法規(guī)體系。健全維護國家金融安全的法律工具箱，加大對違法違規(guī)行為的懲處力度。
三是優(yōu)化金融發(fā)展生態(tài)環(huán)境。完善金融中介服務體系，發(fā)展會計、律師、評級、咨詢等專業(yè)服務。加強金融文化建設，培育誠實守信、守正創(chuàng)新的金融文化氛圍。提升營商環(huán)境國際化水平，為國內(nèi)外金融機構(gòu)提供公平競爭的市場環(huán)境。
結(jié)語
展望“十五五”及更長時期，上海國際金融中心建設將進入能級全面躍升的關鍵階段。按照中央金融委員會的規(guī)劃，經(jīng)過五至十年的建設，上海國際金融中心能級將全面提升，現(xiàn)代金融體系的適應性、競爭力、普惠性將顯著提高，金融開放樞紐門戶功能將顯著強化，人民幣資產(chǎn)配置和風險管理中心地位將基本確立。到2030年前后，上海將躋身紐約、倫敦同一梯隊，成為具有全球影響力和競爭力的世界級國際金融中心。屆時，"上海價格"將在全球金融市場擁有更大話語權(quán)，人民幣資產(chǎn)將成為全球投資者的重要配置選擇，一批具有國際競爭力的中國金融機構(gòu)將從上海走向世界，中國在全球金融治理中的制度性話語權(quán)將顯著增強。