《中小銀行發(fā)展報告（2025）》重磅發(fā)布（附全文）
曾剛，上海金融與發(fā)展實驗室首席專家、主任
容玲，常熟農(nóng)商銀行研究室負責人
【編者按】1月17日，“十五五”金融高質(zhì)量發(fā)展大會暨2026浦江金融與發(fā)展論壇成功在上海舉辦。本次活動由上海金融與發(fā)展實驗室、安碩信息、浦江銀行業(yè)論壇主辦，恒生電子、上海聯(lián)和公益基金會、方正富邦、濟安基金等協(xié)辦，上海浦東發(fā)展銀行提供戰(zhàn)略支持。來自全國各地的80多家金融機構，近200人參加論壇。上海金融與發(fā)展實驗室首席專家、主任曾剛出席本次活動，并在會上重磅發(fā)布《中小銀行發(fā)展報告（2025）》。
（注：報告全文下載請見文末鏈接）
《2025年中小銀行發(fā)展回顧與展望》
2025年，中國中小銀行發(fā)展進入關鍵轉(zhuǎn)折點。在宏觀經(jīng)濟結構調(diào)整、金融供給側改革深化、監(jiān)管政策持續(xù)優(yōu)化的多重背景下，中小銀行正經(jīng)歷一場深刻的經(jīng)營轉(zhuǎn)型。完善功能定位和治理機制是中小金融機構轉(zhuǎn)型的關鍵，通過差異化發(fā)展，地方中小銀行可以更好地服務區(qū)域經(jīng)濟，避免同質(zhì)化競爭；而內(nèi)涵式發(fā)展則強調(diào)提升管理能力和經(jīng)營質(zhì)效。這一判斷揭示了當前中小銀行面臨的核心命題：如何在息差持續(xù)收窄、競爭日益激烈的環(huán)境中，找到可持續(xù)發(fā)展之路。
一、宏觀環(huán)境：信用需求引擎的深刻切換
1、政府部門主導的新融資格局
較以往年份，2025年金融需求的一個重要特點是——政府部門成為了信貸需求的主導。宏觀杠桿率數(shù)據(jù)清晰地勾勒出這一趨勢：居民部門杠桿率降至60.4%，持續(xù)去杠桿；非金融企業(yè)部門杠桿率僅微升0.4個百分點至174.0%；而政府部門杠桿率則加速提升至67.5%。這意味著信用需求的主引擎發(fā)生變化，居民、企業(yè)融資意愿偏弱，政府融資成為主要增量來源。
社融結構的變化進一步印證了這一判斷。2025年新增社融中，銀行信貸占比呈趨勢性下滑，2025年二三季度甚至出現(xiàn)了近十幾年來的首次負值。與此同時，政府債券發(fā)行在社融中的占比持續(xù)攀升，銀行擴表越來越依賴政策性項目和政府融資鏈條，而非市場端的需求。
圖1 新增社融的結構（%）
數(shù)據(jù)來源：wind數(shù)據(jù)
2、中小銀行面臨的結構性困境
這種宏觀環(huán)境的變化對不同類型銀行產(chǎn)生了差異化影響。
國有大行承擔了更多政策導向的信貸投放與政府債配置任務，資產(chǎn)端擴張相對更快。2025年11月末，四大行貸款同比增長8.7%，貸款與債券合計增長12.2%。然而，負債端在手工補息清理、非銀存款監(jiān)管趨嚴等影響下，存款增速僅為7.2%，資產(chǎn)擴張快于負債，導致對同業(yè)負債的依賴度提升。
相比之下，中小銀行呈現(xiàn)截然不同的局面：負債端不弱，資產(chǎn)端偏緊。區(qū)域性中小行深耕本地客戶、黏性相對較強，存款同比增長8.9%，但貸款增長僅5.5%，貸款與債券合計增長8.3%。這一數(shù)據(jù)背后反映的是中小銀行在資產(chǎn)端的“可選項”更少、獲取優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)難度更大的現(xiàn)實困境。在政府主導的融資格局中，中小銀行受制于業(yè)務半徑、風控能力、政策資源等限制，難以充分分享政府債券配置和政策性項目貸款的紅利。
圖2 中小銀行資產(chǎn)、負債結增速（%）
數(shù)據(jù)來源：wind數(shù)據(jù)
二、供給側改革：減量提質(zhì)加速推進
1、行業(yè)整合進入密集期
2025年成為中小銀行“減量提質(zhì)”改革的關鍵之年。全年共有494家中小銀行業(yè)機構因合并或解散而注銷，遠超前四年總和。其中，村鎮(zhèn)銀行310家，占總數(shù)的62%；農(nóng)商行160家，占32%。這一數(shù)字背后是監(jiān)管層推動供給側出清、降低潛在風險、避免無序競爭的堅定決心。
圖3 中小銀行因合并/解散注銷家數(shù)（家）
數(shù)據(jù)來源：公開資料整理
農(nóng)信改革成為此輪改革的“重頭戲”。2025年共有7個地區(qū)省聯(lián)社改革落地，改革模式主要分為省級農(nóng)商聯(lián)合銀行模式和省級統(tǒng)一法人銀行模式。這種“一省一策”的改革路徑，既保持了靈活性，又確保了改革的有效性。
村鎮(zhèn)銀行的整合也全面提速。2025年村鎮(zhèn)銀行注銷數(shù)量是前三年總和的三倍，處置模式包括“村改支”、“村改分”、橫向合并、關停清退等。
2、國際經(jīng)驗的參照
從美國、日本等國際經(jīng)驗看，經(jīng)濟進入低增長、需求偏弱階段，銀行業(yè)通常會同時面臨息差下行、同業(yè)競爭加劇、資產(chǎn)質(zhì)量波動等壓力。監(jiān)管往往會推動或默許行業(yè)整合，通過機構出清提升行業(yè)集中度。美國FDIC承保的商業(yè)銀行數(shù)量從1984年的14483家降至2023年的4027家，減少超七成。日本地方中小銀行數(shù)量由1990年的132家降至2023年的99家，前五大銀行資產(chǎn)份額從1996年的38.8%提升至2017年的64.4%。
這些國際案例說明，在經(jīng)濟周期波動階段，銀行業(yè)通過行業(yè)整合提升集中度、防止風險集中暴露、減少無序競爭、改善經(jīng)營效率，是穿越周期的必然選擇。中國中小銀行目前正在經(jīng)歷類似的轉(zhuǎn)型過程，但改革節(jié)奏更加有序、政策支持更加充分、風險處置更加主動。
3、理財業(yè)務監(jiān)管收緊
2025年也是中小行理財業(yè)務轉(zhuǎn)型的關鍵一年。部分中小行收到提示，在2026年末前未設理財子公司的中小城農(nóng)商行需全面清退存量理財業(yè)務。這一政策約束使中小銀行表外展業(yè)空間進一步收窄。
數(shù)據(jù)顯示，截止到2025年三季度末，銀行機構理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模降至2.85萬億元，在全市場占比僅8.9%。城商行與農(nóng)村金融機構理財規(guī)模同樣呈下行趨勢。牌照和監(jiān)管邊界收緊使中小銀行自營理財空間持續(xù)壓縮，非息收入來源面臨重構壓力。
三、經(jīng)營挑戰(zhàn)：“以量補價”策略難以為繼
1、營收增長的堵點
2025年三季度末，上市農(nóng)商行營收同比增速為-0.03%，顯著低于城商行4.78%、國有行1.87%，營收增長觸底。更值得關注的是，同期生息資產(chǎn)規(guī)模仍保持7.2%的較快增長。在資產(chǎn)規(guī)模較快擴張背景下，利息凈收入走弱并拖累總營收，說明“以量補價”的業(yè)務策略正逐步失效，價格因素對營收的影響更強。
圖4 上市銀行營收增速
數(shù)據(jù)來源：wind數(shù)據(jù)
銀行業(yè)凈息差收窄是大勢所趨。行業(yè)凈息差從2024年三季度的1.53%降至2025年三季度的1.42%，下降11個基點，降幅約7.2%。在其他條件不變的情況下，平均生息資產(chǎn)規(guī)模需達7.8%的增速才能大體對沖息差下行影響。
圖5 銀行業(yè)凈息差變動趨勢
數(shù)據(jù)來源：wind數(shù)據(jù)
對中小銀行而言，以量補價的門檻更高。農(nóng)商行凈息差從2024年三季度的1.72%降至2025年三季度的1.58%，需對應生息資產(chǎn)8.8%的增速才能對沖息差下行影響。然而，2025年三季度上市農(nóng)商行生息資產(chǎn)同比增速僅為7.2%，未達到對沖門檻。未上市的區(qū)域性中小銀行受資源稟賦限制，增速可能更低。
2、資產(chǎn)規(guī)模擴張空間收窄
中小銀行擴表同時受到“價格下行更快、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)更少”的雙重擠壓。零售端受地產(chǎn)周期拖累，需求偏弱且增量主要由大行貢獻。房地產(chǎn)深度調(diào)整下，居民加杠桿意愿下降，個人與小微貸款需求不足且質(zhì)量承壓。近年來個人經(jīng)營貸的增量主要由國有行貢獻，其他類型銀行尤其城農(nóng)商行等增速明顯走弱，因此零售端對中小行的規(guī)模支撐有限。
對公業(yè)務對銀行的資產(chǎn)規(guī)模擴張有一定支持，但分化較為明顯。國有大行、股份行憑借低成本資金與綜合金融優(yōu)勢加大下沉，中小行在客戶基礎與綜合服務能力上相對受限，對公擴張難度不斷提高。在政府主導的融資格局下，中小銀行參與政府項目融資、政府債券配置的能力明顯弱于大型銀行，資產(chǎn)端增長面臨結構性瓶頸。
四、20925年中小銀行的轉(zhuǎn)型與“突圍”
1、負債端成本管控成效顯現(xiàn)
面對息差收窄壓力，中小銀行在負債端成本管控方面展現(xiàn)出積極成效。存款付息率從2024年年中起進入下行通道。行業(yè)均值從2023年末的2.18%降至2024年末的2.03%，2025年上半年進一步快速降至1.78%，半年內(nèi)降了25個基點。中小銀行在負債端控成本力度更強，城商行付息率平均下降25.7個基點，農(nóng)商行下降24.4個基點。
這主要由價格和結構兩類因素共同推動：執(zhí)行利率與掛牌利率下調(diào)、自律機制約束強化、手工補息收斂等推動各類存款利率整體下移；定期存款期限結構由長向短調(diào)整、部分中長期定存到期后重定價，進一步拉低綜合付息成本。
運營成本控制方面，中小行成本收入比同比轉(zhuǎn)負反映了主動控費、優(yōu)化渠道與流程的戰(zhàn)略調(diào)整。農(nóng)商行自2024年一季度起同比持續(xù)為負，2025年三季度仍為-0.38%；城商行也從2024年一季度轉(zhuǎn)負，2025年下行幅度進一步擴大。這一變化說明，在營收增長承壓背景下，中小銀行通過網(wǎng)點優(yōu)化、人員精簡、數(shù)字化轉(zhuǎn)型等方式有效控制了運營成本。
2、金融投資的補位作用
在信貸內(nèi)生需求偏弱、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺背景下，金融投資的“補位”作用在2025年明顯提升。中小銀行債券投資占總資產(chǎn)比重持續(xù)抬升，2025年11月已達23.5%。從部分上市銀行情況來看，2025年上半年利息凈收入與投資收益增速明顯“劈叉”。農(nóng)商行投資收益增速均值37.6%，而利息凈收入增速均值為-1.9%，反映出在利息端承壓階段，投資收益對利潤的階段性支撐作用。
然而，投資收益的可持續(xù)性值得關注。一方面，低利率背景下票息減少。樣本上市農(nóng)商行2025年上半年債券利息收益率均值為1.08%，較上年同期下降0.15個百分點，票息對收益貢獻趨弱。另一方面，在低利率低波動階段，依靠交易獲取超額收益的難度增加，投資收益對市場環(huán)境的敏感度上升。
圖6 部分上市中小銀行投資收益對應收的貢獻度（%）
數(shù)據(jù)來源：wind數(shù)據(jù)
中小行營收結構顯示，部分銀行投資收益中已實現(xiàn)收益占比抬升，主要體現(xiàn)為對存量債券資產(chǎn)進行組合再平衡、階段性鎖定收益。農(nóng)商行AC賬戶已實現(xiàn)投資收益占債券投資總已實現(xiàn)收益的比重達到43.1%，較上年同期明顯提高。在當前低利率環(huán)境下，新配置資產(chǎn)票息中樞較低、資本利得空間更受限，已實現(xiàn)收益占比抬升有助于階段性平滑利潤，但對后續(xù)業(yè)績的支撐力度可能呈現(xiàn)階段性波動。
3、業(yè)務轉(zhuǎn)型的初步成效
在監(jiān)管引導下，部分中小銀行在2025年開始探索差異化經(jīng)營路徑。一些農(nóng)商行加大對本地特色產(chǎn)業(yè)的支持力度，圍繞縣域農(nóng)產(chǎn)品加工、文旅產(chǎn)業(yè)、專業(yè)市場等提供產(chǎn)業(yè)鏈金融服務。部分城商行則聚焦科技金融、綠色金融等特定領域，通過“股貸債保”聯(lián)動模式服務“專精特新”企業(yè)。
數(shù)據(jù)顯示，2025年中小銀行普惠小微貸款保持較快增長，部分銀行首貸戶占比、信用貸占比有所提升。這反映出中小銀行在堅守支農(nóng)支小定位、服務實體經(jīng)濟方面取得了一定成效。同時，數(shù)字化轉(zhuǎn)型也在加速推進，部分中小銀行通過線上線下融合、智能風控系統(tǒng)建設，提升了服務效率和風險管理能力。
不過，業(yè)務轉(zhuǎn)型仍處于探索階段，不同銀行之間的進展差異較大。資源稟賦較好、治理結構較完善的中小銀行轉(zhuǎn)型進度相對較快，而部分經(jīng)營困難、歷史包袱較重的機構轉(zhuǎn)型壓力較大。
五、展望2026：在變革中尋找新動能
1、息差企穩(wěn)預期增強
展望2026年，宏觀經(jīng)濟政策將延續(xù)“適度寬松的貨幣政策+更加積極的財政政策”組合，為中小銀行經(jīng)營環(huán)境改善提供基礎支撐。從息差走勢看，2026年凈息差有望迎來“降幅收窄、逐步企穩(wěn)”的轉(zhuǎn)折。
一方面，存款利率市場化調(diào)節(jié)機制持續(xù)發(fā)揮作用，商業(yè)銀行主動下調(diào)存款掛牌利率、優(yōu)化存款結構的成效將在2026年充分顯現(xiàn)，負債端成本壓力有望明顯緩解。另一方面，隨著實體經(jīng)濟融資需求回暖、信貸投放結構優(yōu)化，以及監(jiān)管引導下的非理性競爭減少，資產(chǎn)端定價能力將邊際改善。對中小銀行而言，盡管息差絕對水平仍處低位，但降幅放緩將為盈利企穩(wěn)創(chuàng)造條件。
2、改革深化與風險出清
2026年將成為中小銀行“減量提質(zhì)”改革的深化年，行業(yè)整合、結構優(yōu)化進入密集落地期。農(nóng)信改革將在更多區(qū)域復制推廣，村鎮(zhèn)銀行重組退出全面鋪開，國資入股成為中小銀行資本補充主渠道。這一輪改革將進一步壓縮行業(yè)機構數(shù)量，優(yōu)化區(qū)域金融供給結構，減少同質(zhì)化競爭與內(nèi)卷壓力。
資產(chǎn)質(zhì)量管理仍是風險防控的核心命題。整體來看，在宏觀經(jīng)濟回升、一攬子風險處置政策落地的背景下，銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量將保持穩(wěn)健。但結構性風險仍需高度關注：房地產(chǎn)領域區(qū)域分化明顯，地方政府債務平臺貸款風險化解進入關鍵期，零售信貸板塊在經(jīng)濟復蘇不及預期情況下或出現(xiàn)資產(chǎn)質(zhì)量波動。
中小銀行由于區(qū)域集中度高、客戶結構相對單一，面臨的區(qū)域性、結構性風險更加突出。部分深耕房地產(chǎn)市場較深、地方政府債務敞口較大的中小銀行，資產(chǎn)質(zhì)量壓力可能在2026年進一步顯現(xiàn)。加強風險監(jiān)測、前瞻性計提撥備、積極處置不良資產(chǎn)，將是中小銀行2026年的重要任務。
3、差異化發(fā)展路徑明晰
2026年中小銀行差異化發(fā)展路徑將更加明晰。監(jiān)管政策明確要求中小銀行堅守支農(nóng)支小定位，深入整治金融領域的“內(nèi)卷式”競爭，引導中小銀行將資源更多投向自身具有優(yōu)勢的“支農(nóng)支小”等特定領域。
在科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”框架下，中小銀行需要立足自身能力和資源稟賦，探索差異化、特色化發(fā)展模式。部分中小銀行可以圍繞綠色金融，服務區(qū)域新能源、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)；有的可以聚焦供應鏈金融，服務核心企業(yè)上下游客戶；還有的可以聚焦財富管理，服務高凈值客戶與新中產(chǎn)階層。
與大型銀行相比，中小銀行的優(yōu)勢在于決策鏈條短、反應速度快、服務更加貼近客戶需求。立足區(qū)域經(jīng)濟，服務地方特色產(chǎn)業(yè)和中小微企業(yè)，充分發(fā)揮“人緣、地緣、親緣”優(yōu)勢，圍繞縣域特色產(chǎn)業(yè)提供產(chǎn)業(yè)鏈金融、供應鏈金融服務，圍繞城市更新、鄉(xiāng)村振興等區(qū)域戰(zhàn)略提供配套融資支持，這些都是中小銀行可以大有作為的領域。
4、數(shù)字化轉(zhuǎn)型與內(nèi)涵式發(fā)展
2026年中小銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型將進入“強基固本、價值重構”的新階段。人工智能將深度賦能銀行業(yè)務場景，數(shù)據(jù)要素價值加速釋放，基礎設施持續(xù)優(yōu)化。但需注意的是，中小銀行應根據(jù)自身資源稟賦和戰(zhàn)略定位，選擇適合的數(shù)字化路徑，避免盲目跟風、過度投入。數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重點應放在基礎能力建設、傳統(tǒng)業(yè)務線上化、客戶體驗優(yōu)化等務實領域，循序漸進、穩(wěn)扎穩(wěn)打。
內(nèi)涵式發(fā)展強調(diào)提升“軟實力”。這包括完善公司治理、優(yōu)化風險管理、提升科技能力、強化人才隊伍建設等多個維度。國資入股不僅可以充實中小銀行的資本，提升其市場認可度，還能通過人事任命、董事會等渠道加強對銀行的控制力，有利于完善公司治理，規(guī)范關聯(lián)交易、利益輸送等潛在的重大風險。但從長期來看，仍需平衡國資控制權與銀行經(jīng)營獨立性，避免地方政府過度干預經(jīng)營決策。
5、小結
展望2026年，中小銀行有望在政策護航、改革賦能、自主調(diào)整的合力作用下，實現(xiàn)“穩(wěn)中提質(zhì)、行穩(wěn)致遠”的發(fā)展目標。通過堅守支農(nóng)支小定位、強化差異化競爭優(yōu)勢、提升內(nèi)涵式發(fā)展能力，中小銀行必將在服務實體經(jīng)濟、支持區(qū)域發(fā)展、維護金融穩(wěn)定中發(fā)揮更加重要的作用，邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。
注：本文即將在《中國農(nóng)村金融》雜志發(fā)表。
來源：中國農(nóng)村金融
https://pan.baidu.com/s/1WdU_2A85Z2aLlcVwzWun-g?pwd=ib9u
http://m.qinyier.com/yanjiu/detail/10269.html