商業(yè)銀行穿越周期的道與術(shù) | 穿越周期：商業(yè)銀行發(fā)展的戰(zhàn)略思考
作者：上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室
2024年01月05日
站在年末總結(jié)形勢、策略、方向，有助于理解宏觀環(huán)境帶來的具體影響，也有利于商業(yè)銀行針對(duì)性調(diào)整新一年的動(dòng)向。日前召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升向好需要克服一些困難和挑戰(zhàn)，主要是有效需求不足、部分行業(yè)產(chǎn)能過剩、社會(huì)預(yù)期偏弱，國內(nèi)大循環(huán)存在堵點(diǎn)，外部環(huán)境的復(fù)雜性、嚴(yán)峻性、不確定性上升。作為典型的順周期行業(yè)，宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展直接影響到商業(yè)銀行經(jīng)營。凈息差收窄壓力、資產(chǎn)質(zhì)量管控壓力抬升、資本補(bǔ)充壓力加大等多重挑戰(zhàn)下，對(duì)于包括商業(yè)銀行在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)而言，如何在落實(shí)中央會(huì)議精神，優(yōu)化金融服務(wù)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)防范金融風(fēng)險(xiǎn)，已成為必答題。以浙商銀行為例，多家商業(yè)銀行結(jié)合自身實(shí)際情況，從戰(zhàn)略高度及早思考和謀劃優(yōu)化資金供給、“穿越周期”，以期實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健、可持續(xù)增長，在這方面已出現(xiàn)了有益探索。經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)之下，銀行如何穩(wěn)健增長 今年下半年，宏觀調(diào)控政策應(yīng)出盡出，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好態(tài)勢明顯。但也要看到，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)是一個(gè)波浪式發(fā)展、曲折式前進(jìn)的過程。可以看到，在復(fù)雜嚴(yán)峻的外部挑戰(zhàn)下，凈息差收窄壓力已成為行業(yè)面臨的共同挑戰(zhàn)。一方面，社會(huì)融資成本下降明顯，企業(yè)貸款利率已來到歷史低位，人民銀行數(shù)據(jù)顯示，9月份企業(yè)新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率為3.82%，比上年同期低18個(gè)基點(diǎn)；另一方面，盡管商業(yè)銀行已下調(diào)各類型存款利率，但存款定期化趨勢仍在延續(xù)，存款成本下降的幅度小于貸款端。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議亦再次強(qiáng)調(diào)“促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降”。業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，后續(xù)資產(chǎn)收益率仍將繼續(xù)下行，銀行業(yè)息差仍然面臨一定下行壓力。凈息差收窄對(duì)商業(yè)銀行盈利情況的影響已有所體現(xiàn)。平安證券發(fā)布的報(bào)告顯示，從42家上市銀行三季報(bào)看，2023年前三季度，上市銀行凈利潤同比增長2.6%，增速較2023年上半年回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。按照期初期末余額測算，上市銀行三季度年化凈息差環(huán)比收窄7個(gè)基點(diǎn)至1.89%，其中行業(yè)整體資產(chǎn)端收益率環(huán)比下降6個(gè)基點(diǎn)至4.15%，負(fù)債成本率季度環(huán)比上行0.3個(gè)基點(diǎn)至2.08%，資負(fù)兩端均對(duì)息差造成不利影響。經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)背景下，除了凈息差承壓外，商業(yè)銀行經(jīng)營還面臨部分業(yè)務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)抬頭、資產(chǎn)質(zhì)量管控壓力抬升、資本補(bǔ)充壓力加大等多重挑戰(zhàn)。在2023年中國上市銀行發(fā)展論壇中,畢馬威中國金融業(yè)主管合伙人張楚東表示，展望未來，宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性依舊存在，行業(yè)監(jiān)管持續(xù)趨嚴(yán)，對(duì)銀行業(yè)的短期業(yè)績表現(xiàn)、長期經(jīng)營能力以及應(yīng)對(duì)未來市場和政策變化的能力提出更高要求。10月底召開的中央金融工作會(huì)議，將金融工作的重要性提到了空前的高度，首提“加快建設(shè)金融強(qiáng)國”，為新時(shí)代推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展提供了根本遵循，并部署做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章，為高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)大動(dòng)能。另外值得關(guān)注的是，中國人民銀行行長潘功勝在接受新華社采訪談到如何貫徹落實(shí)中央金融工作會(huì)議精神時(shí)強(qiáng)調(diào)，“盤活存量貸款、提升存量貸款使用效率、優(yōu)化新增貸款投向，這三個(gè)方面對(duì)支撐經(jīng)濟(jì)增長的意義本質(zhì)上是相同的”。提升商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)周期弱敏感資產(chǎn)配比以浙商銀行為例，為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行對(duì)銀行經(jīng)營的影響，浙商銀行提出了智慧經(jīng)營的理念和“壘好經(jīng)濟(jì)周期弱敏感資產(chǎn)壓艙石”的經(jīng)營策略，實(shí)現(xiàn)“在經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候，銀行經(jīng)營也很好，但不追求最好；在經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)候，銀行經(jīng)營狀況不至于很差；但總體是平穩(wěn)的”。在此經(jīng)營策略下，浙商銀行對(duì)整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)十個(gè)大類行業(yè)、52個(gè)二級(jí)行業(yè)以及75個(gè)三級(jí)行業(yè)進(jìn)行了敏感性分析，并從中擇選出22個(gè)與經(jīng)濟(jì)周期弱敏感的行業(yè)，主要是關(guān)系到國計(jì)民生以及一些生活生產(chǎn)必需的行業(yè)。同時(shí)，浙商銀行通過對(duì)42家上市銀行數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，提高經(jīng)濟(jì)周期弱敏感資產(chǎn)配比顯著提升了風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)回報(bào)率，特別是在經(jīng)濟(jì)增速相對(duì)較低的背景下，加大經(jīng)濟(jì)周期弱敏感資產(chǎn)配置能有效提升風(fēng)資回報(bào)率、降低不良貸款率，帶來了更強(qiáng)的抗周期能力。實(shí)踐證明，經(jīng)濟(jì)周期弱敏感行業(yè)資產(chǎn)表現(xiàn)穩(wěn)健，起到了“壓艙石”的效果。數(shù)據(jù)顯示，2023年1-9月，浙商銀行經(jīng)濟(jì)周期弱敏感資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)營收153.7億，同比增長36.3%，營收占比32%，較年初提升3.47個(gè)百分點(diǎn)；弱周期行業(yè)實(shí)現(xiàn)營收20.28億，占比4.22%，弱周期行業(yè)貸款的不良率為0.42%，比全行的不良貸款率低1.03個(gè)百分點(diǎn)。“當(dāng)前銀行體系中仍然存在潛在風(fēng)險(xiǎn)，如果銀行能更加關(guān)注配置去構(gòu)建一些弱敏感資產(chǎn)，對(duì)于增強(qiáng)金融穩(wěn)定性，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，降低銀行機(jī)構(gòu)脆弱性是有幫助的?！北本┐髮W(xué)國家發(fā)展研究院副院長黃益平表示。“雞蛋不放在同一個(gè)籃子里”，分散化的資產(chǎn)負(fù)債配置是銀行減少資產(chǎn)負(fù)債表風(fēng)險(xiǎn)同頻共振的基礎(chǔ)，如何完善多元化均衡資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，如何通過控制授信度來分散風(fēng)險(xiǎn)，是商業(yè)銀行在當(dāng)前背景下需要探索的。從當(dāng)前市場來看，包括信用卡（含分期）、個(gè)人住房按揭、個(gè)人消費(fèi)貸（剔除聯(lián)合貸），單戶余額1000萬元以下（含）的普惠型小微貸款等，都能一定程度上起到分散風(fēng)險(xiǎn)的作用。例如，今年前三季度，浙商銀行小額分散資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)營收91.66億，營收占比19.08%，較年初提升2.25個(gè)百分點(diǎn)，其中零售業(yè)務(wù)營收占比提升明顯，較年初增長2.95個(gè)百分點(diǎn)。前三季度新增貸款一半以上投向零售、小貸、供應(yīng)鏈金融。值得關(guān)注的是，為支持小微企業(yè)發(fā)展，近年來，銀行積極開拓供應(yīng)鏈金融服務(wù)?；诋a(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定、真實(shí)的交易背景，從應(yīng)收賬款入手，銀行會(huì)給予核心企業(yè)一定的供應(yīng)鏈管控額度，并依托大數(shù)據(jù)風(fēng)控平臺(tái)和上下游交易信息，對(duì)下游分銷商進(jìn)行征信“畫像”和線上自動(dòng)審批放貸。而這實(shí)際上也與“小額、分散”契合。浙商銀行、中信銀行、平安銀行、民生銀行等紛紛建立供應(yīng)鏈金融平臺(tái)。平安銀行運(yùn)用“金融+科技”能力不斷創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，優(yōu)化金融服務(wù)體驗(yàn)。截至2023年6月末，平安銀行通過“平安好鏈”平臺(tái)累計(jì)為34,125家企業(yè)客戶提供金融服務(wù)，平臺(tái)交易量1,046.82億元，同比增長25.1%；全年通過“平安好鏈”平臺(tái)促成的融資發(fā)生額365.96億元，同比增長35.4%。針對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上游小微企業(yè)的金融服務(wù)，中國銀行則推出了線上融資產(chǎn)品“中銀智鏈·融易信”，為上游多級(jí)供應(yīng)商提供了全流程線上化、純信用的保理融資服務(wù)，并不斷更新全新子鏈，助力各行各業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。德勤中國副主席吳衛(wèi)軍認(rèn)為，商業(yè)銀行應(yīng)改變對(duì)于息差收入的過度依賴，逐步提升非息收入在收入總額中的比重，降低收入和利潤相對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期的敏感性。與之出發(fā)點(diǎn)一致，浙商銀行提出客戶服務(wù)總量（CSA，Customer Service Aggregate，也稱“代理投融資服務(wù)”）的概念，即關(guān)注“客戶”“服務(wù)”和“量”的集合，而不是銀行從客戶那里賺取了多少息差收益。衡量的是銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的規(guī)模和效率，比拼的是銀行綜合金融服務(wù)的能力，體現(xiàn)了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的宗旨。商業(yè)銀行提升綜合金融服務(wù)能力，可以與客戶的互惠關(guān)系更為長久穩(wěn)定，客戶結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)上也會(huì)發(fā)生改變。其中，擴(kuò)大中間業(yè)務(wù)收入，加快推進(jìn)零售轉(zhuǎn)型，已成為行業(yè)共識(shí)。浙商銀行最近專門召開了2024年零售板塊開門紅啟動(dòng)，行長張榮森要求，新的一年要加強(qiáng)大零售客戶基礎(chǔ)攻堅(jiān)，客戶、產(chǎn)品、銷售三箭齊發(fā)，激發(fā)零售財(cái)富動(dòng)能，足以見得該行對(duì)大零售作為第一大板塊的重視。此外，國內(nèi)最早選擇以零售金融為發(fā)展主線的銀行，招商銀行是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的“零售之王”。今年以來也達(dá)成多項(xiàng)里程碑：7月，招商銀行披露旗下公募基金保有規(guī)模突破1萬億元大關(guān)，成為首家公募基金保有規(guī)模突破萬億的銀行；8月末，招商銀行APP用戶數(shù)突破2億，當(dāng)前APP用戶對(duì)借記卡客戶的滲透率已接近90%；截至9月末，零售AUM（資產(chǎn)管理規(guī)模）突破13萬億元，招商銀行大財(cái)富管理業(yè)務(wù)基礎(chǔ)持續(xù)鞏固。“只要AUM不斷做大，隨著市場輪動(dòng)變化，就會(huì)‘東方不亮西方亮’，實(shí)現(xiàn)相互彌補(bǔ)，提升非息收入的穩(wěn)定性?！闭猩蹄y行行長王良曾公開表示。同樣加碼零售轉(zhuǎn)型的還有中信銀行。今年前三季度，中信銀行持續(xù)推動(dòng)“零售第一戰(zhàn)略”，零售信貸業(yè)務(wù)中按揭貸款、個(gè)人消費(fèi)貸款和信用卡貸款實(shí)現(xiàn)良好增長。中信銀行表示，下階段仍將在資源配置上對(duì)零售傾斜，全力支持零售信貸投放，中長期目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)零售與對(duì)公信貸存量規(guī)模達(dá)到1:1。推動(dòng)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型勢在必行，其中一個(gè)重要課題是——平衡好短期增收和長期發(fā)展的關(guān)系，穩(wěn)扎穩(wěn)打，穿越周期、平滑周期，筑好護(hù)城河，夯實(shí)基礎(chǔ)才能夠進(jìn)一步向上發(fā)展。中央金融工作會(huì)議已經(jīng)提綱挈領(lǐng)指出發(fā)展的重點(diǎn)與方向，下一步，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)切實(shí)提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，強(qiáng)化防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。從銀行估值角度來看，行業(yè)內(nèi)專家也認(rèn)為，通過采取布局豐富全面的中間業(yè)務(wù)品類等，做大流量，做深客戶黏度，銀行能夠?yàn)榭蛻籼峁┤轿坏慕鹑诜?wù)，估值也會(huì)更高。
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