金融與發(fā)展要報(bào)——中國(guó)財(cái)政運(yùn)行
我國(guó)財(cái)政運(yùn)行超預(yù)期好轉(zhuǎn),財(cái)政政策期待正?;?/span>
受新冠疫情沖擊,2020年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下降,因經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、實(shí)施更大規(guī)模減稅降費(fèi),稅收收入增速大幅降低,一般公共預(yù)算收入增速下降,支出增速比去年略有降低。政府基金性預(yù)算收支增速比去年大幅上升,國(guó)有資本預(yù)算收入增長(zhǎng)加快,社?;鹗杖胴?fù)增長(zhǎng),支出繼續(xù)擴(kuò)張,累計(jì)結(jié)余負(fù)增長(zhǎng)。綜合來看,四本賬綜合財(cái)政收支逆差擴(kuò)大,但數(shù)額低于年初預(yù)算,財(cái)政政府債券加快發(fā)行。因我國(guó)疫情防控成效顯著,下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)恢復(fù)較快,財(cái)政收入也處于持續(xù)恢復(fù)過程,總體上看,我國(guó)財(cái)政運(yùn)行狀況出現(xiàn)超預(yù)期好轉(zhuǎn)。
一、2021年財(cái)政運(yùn)行需關(guān)注的主要問題
(一)剔除地方政府專項(xiàng)債后一般公共預(yù)算和政府性基金預(yù)算收支逆差擴(kuò)大
四本賬的綜合分析采用的是我國(guó)官方的赤字口徑,從政府可用財(cái)力的角度看,財(cái)政運(yùn)行好于預(yù)期。如果剔除地方政府專項(xiàng)債和特別國(guó)債等項(xiàng)目,一般公共預(yù)算和政府性基金預(yù)算收支逆差擴(kuò)大的趨勢(shì)值得警醒。結(jié)合往年數(shù)據(jù),匯總計(jì)算一般公共預(yù)算、政府性基金預(yù)算收支差額,2020年兩本賬收支逆差繼續(xù)擴(kuò)大。一般公共預(yù)算財(cái)政收支逆差62693億元,政府性基金收支逆差24510億元,二者合計(jì)87203億元,比2019年擴(kuò)大25965億元,其中一般公共預(yù)算財(cái)政收支差額擴(kuò)大24336億元,政府性基金收支差額擴(kuò)大1629億元。兩本賬收支差額占GDP比值持續(xù)擴(kuò)大,2020年達(dá)到8.6%,其中一般公共預(yù)算財(cái)政收支差額和政府性基金收支差額占GDP比重分別為6.2%和2.4%。
(二)政府債務(wù)負(fù)擔(dān)上升
2020年財(cái)政赤字?jǐn)U大,大幅度增發(fā)地方政府債務(wù),政府債務(wù)負(fù)擔(dān)加重。2020年全國(guó)發(fā)行地方政府新增債券4.55萬億元,地方政府債務(wù)余額達(dá)到25.6萬億元;中央政府新增債務(wù)大約為4.1萬億元,中央政府債務(wù)余額達(dá)到20.9萬億元。中央和地方政府累計(jì)債務(wù)余額達(dá)到46.55萬億元。2020年中央和地方政府總共新增債務(wù)8.65萬億元,新增債務(wù)占四本賬總支出的比重大約為12.8%,債務(wù)發(fā)行額占所有政府支出(四本賬總支出和債務(wù)還本支出)的比重為21.7%;累計(jì)債務(wù)余額占GDP的比重為45.8%,比2019年提高7.2個(gè)百分點(diǎn)。2021年財(cái)政收支“緊平衡”態(tài)勢(shì)顯現(xiàn),財(cái)政赤字存在剛性,利率可能回升,累計(jì)債務(wù)余額占GDP的比重可能有所上升。
目前專項(xiàng)債并未計(jì)入財(cái)政赤字口徑,為應(yīng)對(duì)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力,需要繼續(xù)實(shí)施有效的積極財(cái)政政策,但減稅降費(fèi)等收入端的財(cái)政政策具有較長(zhǎng)時(shí)滯,“減收增支”的財(cái)政政策需要保持一段時(shí)期,以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),恢復(fù)內(nèi)生動(dòng)力,最終實(shí)現(xiàn)財(cái)政收入進(jìn)入內(nèi)生增長(zhǎng)軌道。在這段時(shí)期內(nèi),還需要繼續(xù)增發(fā)地方政府債券,導(dǎo)致政府債務(wù)余額占GDP比重上升。
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