海外觀點 第249期
目錄
聚焦中國
中國工業(yè)用地補貼與政府財政
導讀：在中國，住宅用地的價格大約是工業(yè)用地的十倍。地方政府為什么不多賣住宅用地、少賣工業(yè)用地，直到兩者邊際價格相等？本文利用2007年至2019年土地出讓綜合數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)這是由銷售兩種用地的不同收入時間分布、地方政府的財政限制以及地方政府與其他各級政府的稅收分享程度決定的。
世界熱點
美國經濟概況
導讀：紐約聯(lián)邦儲備銀行研究部門編制的《美國經濟概況》旨在提供當前經濟和金融發(fā)展相關的全面概述，包括勞動力和金融市場，消費者和企業(yè)的行為以及全球經濟。此外，概況還涵蓋了一些特殊主題，例如商品價格走勢、勞動力市場情況。本文的分析基于截至2022年12月13日的數(shù)據(jù)。
2023年美國工人工資漲幅超過通脹
導讀：今年，美國工人的工資因為跟不上通貨膨脹而貶值，但他們應該在2023年恢復部分損失。預測表明，明年通脹將下降。對于通脹的規(guī)模存在相當大的分歧，這主要反映了人們對火熱的經濟和勞動力市場降溫速度的不確定性。但無論勞動力市場發(fā)生什么變化，2023年的通脹率都可能遠低于工資增長率。
什么是印度-太平洋經濟框架，它將發(fā)揮作用嗎？
導讀：本文為IPEF貿易談判博客節(jié)選，主要是Chad Bown和Barbara Weisel就印度-太平洋經濟框架談判的相關內容展開討論。出于文本長度考慮，也為了方便人們更好地理解，本文對貿易談判內容進行了適當?shù)木庉嫛?/span>
全球治理
低利率時代的政府債務和資本積累
導讀：本文討論了過去幾十年來世界范圍內實際利率下降的原因和影響。研究表明，利率的下降在很大程度上可以從儲蓄、經濟增長和利潤加成的趨勢中得到解釋。在這種環(huán)境下，從預算的角度來看，存在的問題也許并非更大的政府債務，而是類似龐氏騙局的永久債務展期計劃可能會失敗，而這樣的失敗將使本已糟糕的世界狀況變得更糟。此外，即使永久債務展期成功，增加的債務仍可能擠出資本，降低勞動生產率、實際工資和消費。編譯內容如下：
氣候風險應成為銀行資本監(jiān)管的一部分
導讀：氣候風險正在銀行的資產負債表上累積。監(jiān)管審查顯示，銀行沒有做好充分準備。然而，監(jiān)管機構在將氣候風險納入最低資本要求方面進展緩慢。本專欄認為，將氣候風險納入銀行監(jiān)管的一部分將加快向低碳經濟的過渡。考慮到解決目前大部分未被計入的環(huán)境風險的緊迫性，加快納入監(jiān)管速度至關重要。
債務脆弱性的多維度分析
導讀：債務風險高的國家容易受到經濟和金融沖擊，從而導致主權債務違約。本文根據(jù)債務脆弱性的四個要素，開發(fā)了一種確定存在債務違約風險國家的方法。這四個要素分別為：（i）基本面要素，（ii）主觀要素，（iii）判斷要素，以及（iv）理論要素，分別捕捉了評估高負債相關風險的不同方面?；久嬉乜疾靷鶆沾嗳跣缘牧鲃有?、償付能力和機構風險等要素。主觀要素反映了投資者對債務違約的主觀看法，判斷要素則基于《債務可持續(xù)性框架（DSF）》定義的債務閾值。理論要素是規(guī)范性的，即“應該是怎樣的”。本文的方法為這四個要素分別構建了一個指數(shù)，并將其作為公共債務違約模型的預測指標。該方法通過機器學習技術標記有違約風險的國家，并指出造成脆弱性的根本原因。該方法補充了評估債務可持續(xù)性的現(xiàn)有監(jiān)測工具。