姚奕：2023版《商業(yè)銀行資本管理辦法》百問百答（四）
作者：姚奕
2023年11月06日
姚奕，上海金融與發(fā)展實驗室銀行研究中心主任
GIFP首席專家
引言
《商業(yè)銀行資本管理辦法》已于2023年11月1日正式公布，辦法要求國內(nèi)銀行于2024年1月1日正式開始實施新規(guī)。
對于銀行來說，實施資本辦法是一個系統(tǒng)工程，實施過程具有極大的挑戰(zhàn)性。實施的難度來自于該理論體系的復雜性，辦法不僅涉及面廣泛，且內(nèi)在邏輯關(guān)系復雜，專業(yè)性要求極強，對于銀行從業(yè)人員來說，學習理解資本辦法的內(nèi)容本身就是一件極具挑戰(zhàn)的工作。
我們的專家在和業(yè)界交流溝通時，總遇到同業(yè)人員咨詢有關(guān)資本辦法的各種問題，從整體結(jié)構(gòu)到某個條款的含義，不一而足，包羅萬象。有鑒于此，上海金融與發(fā)展實驗室、全球金融專業(yè)人士協(xié)會、上海安碩信息技術(shù)股份有限公司聯(lián)合推出資本管理辦法百問百答，以自問自答的方式設(shè)計了100個問題，為讀者全方位解讀資本管理辦法，結(jié)合我們推出的資本辦法在線解讀課程，幫助讀者快速掌握資本辦法，更好地推動銀行的實施落地。
資本辦法知識體系博大精深，編委會雖全力以赴，盡力確保內(nèi)容的完整性和解答的準確性，奈何能力有限，提問和解答難免存在不當或遺漏，還請讀者予以指正。
2023版《商業(yè)銀行資本管理辦法》百問百答（四）
NO.61-80
61、問：資本辦法附件11定義了資產(chǎn)證券化風險暴露“簡單、透明、可比”的認可標準，該標準的具體內(nèi)容是什么？
答：“簡單、透明、可比”標準可以簡單總結(jié)如下16條：
（一）基礎(chǔ)資產(chǎn)應為同質(zhì)性債權(quán)或應收賬款。（二）資產(chǎn)證券化產(chǎn)品應公開披露基礎(chǔ)資產(chǎn)的相關(guān)數(shù)據(jù)。（披露數(shù)據(jù)所覆蓋的時間跨度應足夠長，對非零售風險暴露，歷史表現(xiàn)數(shù)據(jù)應不少于7年，對零售風險暴露，歷史表現(xiàn)數(shù)據(jù)應不少于5年。）（三）基礎(chǔ)資產(chǎn)在入池時不得存在各種不良情況。（四）所有入池的基礎(chǔ)資產(chǎn)必須在債務人還款意愿和還款能力等方面符合合格標準，合格標準在產(chǎn)品存續(xù)期間不得降低。（五）資產(chǎn)證券化交易不得通過選擇和調(diào)換基礎(chǔ)資產(chǎn)來提升業(yè)績。（六）資產(chǎn)證券化產(chǎn)品定價及發(fā)行前，需要向潛在投資者披露逐筆貸款數(shù)據(jù)。（七）資產(chǎn)證券化產(chǎn)品償付不應依賴于基礎(chǔ)資產(chǎn)出售或再融資。（八）資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)和負債存在利率或幣種錯配的，相應利率或匯率風險應持續(xù)得到“適當緩釋”。（九）資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行時應預先規(guī)定各種情況下的支付優(yōu)先順序，且相關(guān)安排的可執(zhí)行性受法律保護。（十）所有與基礎(chǔ)資產(chǎn)有關(guān)的投票權(quán)和執(zhí)行權(quán)應轉(zhuǎn)移給資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。（十一）資產(chǎn)證券化產(chǎn)品應向投資者提供初始發(fā)行文件及與基礎(chǔ)資產(chǎn)相關(guān)的協(xié)議文件，以確保投資者可充分了解產(chǎn)品的法律信息、商業(yè)信息和各類風險。（十二）發(fā)起機構(gòu)或代理機構(gòu)應自留部分產(chǎn)品敞口。（十三）所有服務機構(gòu)應在基礎(chǔ)資產(chǎn)服務方面具有專業(yè)性，具有行業(yè)經(jīng)驗豐富的管理、執(zhí)行團隊。（十四）發(fā)行文件和所有相關(guān)文件應明確規(guī)定資產(chǎn)證券化所有關(guān)鍵方的全部義務和責任，包括受托機構(gòu)和各類服務機構(gòu)。（十五）考慮合格信用風險緩釋后，基礎(chǔ)資產(chǎn)在信用風險權(quán)重法下的風險權(quán)重較低。（十六）單一債務人的風險暴露值不得超過基礎(chǔ)資產(chǎn)池全部風險暴露合計值的1%。62、問：資本辦法的附件12規(guī)定了資產(chǎn)管理產(chǎn)品風險加權(quán)資產(chǎn)計量規(guī)則，什么是資產(chǎn)管理產(chǎn)品？答：按照附件12的規(guī)定，資產(chǎn)管理產(chǎn)品包括但不限于銀行及其設(shè)立的理財公司非保本理財產(chǎn)品，資金信托，私募投資基金，證券公司及其子公司、基金管理公司及其子公司、期貨公司及其子公司、保險資產(chǎn)管理機構(gòu)、金融資產(chǎn)投資公司發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品以及其他符合資產(chǎn)管理產(chǎn)品定義的產(chǎn)品。63、問：針對資產(chǎn)管理產(chǎn)品計提風險加權(quán)資產(chǎn)的方法有哪些？答：附件12一（二）規(guī)定，業(yè)銀行應根據(jù)可獲取信息的程度，采用穿透法、授權(quán)基礎(chǔ)法或資本全額扣除（即1250%的風險權(quán)重）三種方法計量資產(chǎn)管理產(chǎn)品的風險加權(quán)資產(chǎn)。64、問：使用穿透法計量資產(chǎn)管理產(chǎn)品的風險加權(quán)資產(chǎn)的前提條件是什么？
答：商業(yè)銀行采用穿透法計量資產(chǎn)管理產(chǎn)品風險加權(quán)資產(chǎn)，應當符合以下條件：（1）商業(yè)銀行應獲取足夠、充分的基礎(chǔ)資產(chǎn)信息，用于計算基礎(chǔ)資產(chǎn)的風險加權(quán)資產(chǎn)。（2）商業(yè)銀行所獲取的基礎(chǔ)資產(chǎn)信息能夠被獨立第三方確認。前款所稱“獨立第三方”是指獨立于資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理人的其他機構(gòu)，如托管人、會計師事務所。特定情況下，包括資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理人。在穿透法下，商業(yè)銀行應視同直接持有資產(chǎn)管理產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)，采用與本行直接持有基礎(chǔ)資產(chǎn)一致的方式，計量資產(chǎn)管理產(chǎn)品的風險加權(quán)資產(chǎn)。另外，在第三方有充足能力計量資產(chǎn)管理產(chǎn)品風險加權(quán)資產(chǎn)的前提下，商業(yè)銀行可以通過第三方進行計量，但第三方所采用的風險權(quán)重應為商業(yè)銀行直接持有資產(chǎn)管理產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)適用的風險權(quán)重的1.2倍。詳見附件11中二（二）2的規(guī)定。65、問：使用授權(quán)基礎(chǔ)法計量資產(chǎn)管理產(chǎn)品的風險加權(quán)資產(chǎn)的前提條件是什么？
答：商業(yè)銀行使用授權(quán)基礎(chǔ)法的實施條件如下：（1）商業(yè)銀行不滿足采用穿透法計量資產(chǎn)管理產(chǎn)品風險加權(quán)資產(chǎn)的實施條件。（2）商業(yè)銀行可以利用資產(chǎn)管理產(chǎn)品募集說明書、定期報告、資產(chǎn)管理產(chǎn)品披露的其他信息或管理此類資產(chǎn)管理產(chǎn)品的國家法律法規(guī)，計量資產(chǎn)管理產(chǎn)品的風險加權(quán)資產(chǎn)。66、問：對資管產(chǎn)品采用授權(quán)基礎(chǔ)法計量資本要求時，要用季末時點數(shù)據(jù)還是最新一期資管產(chǎn)品的披露數(shù)據(jù)？答：附件12 中的三（一）提到“2.商業(yè)銀行可以利用資產(chǎn)管理產(chǎn)品募集說明書、定期報告、資產(chǎn)管理產(chǎn)品披露的其他信息或管理此類資產(chǎn)管理產(chǎn)品的國家法律法規(guī)，計量資產(chǎn)管理產(chǎn)品的風險加權(quán)資產(chǎn)。”另外一（七）提到“商業(yè)銀行應采用能獲取的最新一期數(shù)據(jù)計量資產(chǎn)管理產(chǎn)品的風險加權(quán)資產(chǎn)。所以，應該是基于計算RWA 時點之前最新一期可獲取的產(chǎn)品披露信息。67、問：請采用示例說明授權(quán)基礎(chǔ)法的計算邏輯。答：授權(quán)基礎(chǔ)法最主要規(guī)則是假設(shè)資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資組合在授權(quán)投資范圍內(nèi)，按照風險權(quán)重由高到低的順序，依次投資對應的資產(chǎn)至最高投資額度，以此進行風險加權(quán)資產(chǎn)計量。如果同類風險暴露擁有多個風險權(quán)重時，商業(yè)銀行應采用最高的風險權(quán)重。示例如下：
68、問：資本管理辦法中信用風險內(nèi)部評級法計量資本要求，一共區(qū)分多少種風險暴露分類？答：資本管理辦法中信用風險內(nèi)部評級法下的銀行帳簿信用風險暴露分類一共劃分為六大類：（3）公司風險暴露，包括中小企業(yè)、專業(yè)貸款和一般公司風險暴露；（4）零售風險暴露，包括個人住房抵押貸款、合格循環(huán)零售風險暴露和其他零售風險暴露；（6）其他風險暴露，包括購入應收賬款及資產(chǎn)證券化風險暴露。其中，主權(quán)風險暴露、金融機構(gòu)風險暴露和公司風險暴露統(tǒng)稱為非零售風險暴露。
69、問：資本管理辦法中對于內(nèi)部評級法的規(guī)定有什么主要變化？答：對于實施內(nèi)部評級法的銀行，辦法中明確：（1）股權(quán)風險暴露不得采用內(nèi)部評級法；（2）金融機構(gòu)和大企業(yè)風險暴露不得采用內(nèi)部評級高級法；（3）風險量化參數(shù)（PD、LGD）的監(jiān)管底線有所調(diào)整，包括： 銀行內(nèi)部估計的PD值最低為0.05%（原為0.03%） 初級法下，LGD的監(jiān)管取值有一定的下調(diào)，比如，公司風險暴露中沒有合格抵質(zhì)押品的高級債權(quán)LGD分別為40％（原為45%） 高級法下，對于沒有合格抵質(zhì)押品的公司風險暴露，違約損失率為商業(yè)銀行內(nèi)部估計的違約損失率與25％中的較大值等。（4）設(shè)定永久的資本底線72.5%，替代現(xiàn)行80%的并行資本底線。70、問：在資本辦法的信用風險內(nèi)部評級法中，針對系統(tǒng)重要性銀行和其他商業(yè)銀行的資本計量規(guī)則有什么不同？答：在資本辦法附件6中明確規(guī)定，銀行持有的全球系統(tǒng)重要性銀行、我國系統(tǒng)重要性銀行、其他國家或地區(qū)系統(tǒng)重要性銀行風險暴露的資本要求是其他普通銀行風險暴露的1.25倍。71、問：在信用風險內(nèi)部評級法下，合格的風險緩釋有多少種？答：在附件7中規(guī)定，信用風險緩釋包括三大類：合格的抵質(zhì)押品、凈額結(jié)算、保證和信用衍生工具。和信用風險權(quán)重法相比，增加了凈額結(jié)算作為風險緩釋手段來使用。72、問：在信用風險內(nèi)部評級法下，信用風險緩釋應遵循什么原則？答：根據(jù)附件7的規(guī)定，信用風險緩釋應遵循以下原則：（1）合法性原則。信用風險緩釋工具應符合國家法律規(guī)定，確?？蓪嵤?。（2）有效性原則。信用風險緩釋工具應手續(xù)完備，確有代償能力并易于實現(xiàn)。（3）審慎性原則。商業(yè)銀行應考慮使用信用風險緩釋工具可能帶來的風險因素，保守估計信用風險緩釋作用。（4）一致性原則。商業(yè)銀行認定保證或信用衍生工具的信用風險緩釋作用時，應對保證或信用衍生工具覆蓋部分風險暴露使用與保證人或信用保護提供方直接風險暴露一致的計量方式。（5）獨立性原則。信用風險緩釋工具、因風險緩釋帶來的剩余風險與債務人風險之間不應具有實質(zhì)的正相關(guān)性。73、問：在信用風險內(nèi)部評級法下，風險緩釋如何體現(xiàn)其緩釋作用？答：根據(jù)附件7的規(guī)定，采用內(nèi)部評級法的銀行，抵質(zhì)押品的信用風險緩釋作用體現(xiàn)為違約損失率LGD的調(diào)整；凈額結(jié)算的信用風險緩釋作用體現(xiàn)為違約風險暴露的下降；而保證和信用衍生工具的信用風險緩釋作用則采用替代法，即將風險暴露直接視為對保證或信用保護提供方的暴露，計算風險加權(quán)資產(chǎn)。74、問：在資本辦法的信用風險內(nèi)部評級初級法中，對于抵質(zhì)押品的LGD設(shè)定有什么變化？答：在內(nèi)部評級初級法下，監(jiān)管對于抵質(zhì)押品的LGD值普遍進行了下調(diào)，比如：合格應收賬款和房地產(chǎn)的LGD都從35%降到20%；其他抵質(zhì)押品從40%降到25%（如下圖所示）。這對于使用內(nèi)部評級初級法的銀行來說，會有明顯的資本節(jié)省效果。
75、問：附件13給出了銀行賬簿和交易賬簿劃分的規(guī)則，那么若一項金融工具以公允價值計量，是否一定要劃入交易賬簿？答：不一定，即便一項金融工具以公允價值計量，也必須以交易為目的，并滿足附件13中（一）二的條件才可以劃入交易賬簿：（1）不存在實施平盤或完全對沖交易的法律障礙；
（2）能夠每日進行公允價值計量，變動計入損益；
（3）能夠進行積極地管理。
實際上，以公允價值計量的金融工具的損益也可以計入其它綜合損益，此類金融工具就不能劃入交易賬簿。76、問：用于對沖銀行帳簿匯率風險頭寸的外匯衍生工具應該劃到哪個賬簿？答：用于管理匯率風險的衍生工具符合關(guān)于交易賬簿工具的認定標準，因此應該劃分交易賬簿，除非通過監(jiān)管批準，才能劃入銀行賬簿。77、問：附件13中提到“可分拆嵌入衍生工具是指嵌入到非衍生工具（即主合同）中的衍生工具，且其可從混合合同中分拆并在資產(chǎn)負債表中單獨確認“，可分拆嵌入衍生工具是否有實際例子？答：銀行發(fā)行的包含可轉(zhuǎn)換條款的可轉(zhuǎn)債就是一種嵌入了期權(quán)的債券。債券是主體合同（且非衍生工具），在主合同中加入了可轉(zhuǎn)換條款，相當于銀行持有了一份期權(quán)，其有權(quán)利在規(guī)定期限內(nèi)按約定條件執(zhí)行該條款，從而將負債轉(zhuǎn)為所有者權(quán)益，從而提升資本充足率。78、問：市場風險簡化標準法與現(xiàn)行辦法中的市場風險標準法有什么區(qū)別？答：市場風險簡化標準法與現(xiàn)行辦法中的市場風險標準法計量規(guī)則方法上沒有區(qū)別，繼續(xù)得到沿用，但采用市場風險簡化標準法計算資本要求時需要乘上懲罰性的乘數(shù)，具體如下：資本要求=利率風險資本要求（含利率類期權(quán)資本要求）×1.3+匯率風險資本要求（含匯率類期權(quán)資本要求）×1.2+商品風險資本要求（含商品類期權(quán)資本要求）×1.9+股票風險資本要求（含股票類期權(quán)資本要求）×3.5。所以，對于使用市場風險簡化標準法的銀行來說，方法沒有變化，但資本要求至少增加20-30%以上。79、問：市場風險資本計量引入新的標準法，新的標準法的計算邏輯是什么？和現(xiàn)行標準法有什么區(qū)別？答：市場風險資本計量引入的新標準法和現(xiàn)行標準法完全不同，資本要求不再是簡單地區(qū)分風險類別（利率、匯率、股票、商品和期權(quán)），按照凈頭寸簡單乘以不同的風險權(quán)重。新的標準法引入基于風險敏感度的資本要求計算規(guī)則，并充分考慮違約和剩余風險，因此市場風險資本要求由三部分加總：基于敏感度方法的資本要求、違約風險資本要求及剩余風險附加資本要求。基于敏感度方法的資本要求由三部分加總：得爾塔資本要求、維伽資本要求及曲度資本要求。在加總資本要求時應考慮風險因子間與風險組間的相關(guān)性，以反映分散化效應。資本的加總首先在同一風險組內(nèi)加總，之后在同一風險類別下進行組間加總，最后根據(jù)不同相關(guān)性情景分別計算并選擇資本加總口徑的最大值作為基于敏感度方法下該風險類別的風險資本要求。違約風險資本用于抵御基于敏感度方法的信用利差沒有捕捉到的違約風險，包括非證券化違約風險、非相關(guān)性交易組合證券化違約風險、相關(guān)性交易組合證券化違約風險。最后，具有剩余風險的工具包括標的為奇異性資產(chǎn)的工具（包括但不限于長壽風險、天氣、自然災害、未來的實際波動率等）和承擔其他剩余風險的工具（包括但不限于：受缺口風險影響的工具（如障礙期權(quán)、亞式期權(quán)、數(shù)字期權(quán)等），受相關(guān)性風險影響的工具（如一籃子期權(quán)、最優(yōu)期權(quán)、利差期權(quán)、基差期權(quán)、百慕大期權(quán)和雙幣種(Quanto)期權(quán)等），受行為風險影響的工具），應單獨計算剩余風險附加資本要求。80、問：在資本辦法第五章市場風險加權(quán)資產(chǎn)計量中第九十六條提到“商業(yè)銀行可不對結(jié)構(gòu)性外匯頭寸、資本扣除項對應的外匯頭寸計算匯率風險資本要求“，什么是結(jié)構(gòu)性外匯頭寸？答：在資本辦法附件13的名詞解釋中，第17條提到“結(jié)構(gòu)性外匯頭寸是商業(yè)銀行為保護資本充足率不受匯率變化影響而持有的外匯頭寸“。
實際上，從賬簿角度來看完全對沖的匯率風險頭寸雖然可以保護銀行免于受匯率波動的損失，但卻不一定能使得銀行的資本充足率水平不受匯率波動影響。比如銀行一般都以本幣作為持有資本的計價貨幣，同時會持有以外幣計價的部分資產(chǎn)和負債，即便對于這些資產(chǎn)和負債，銀行已經(jīng)完全實現(xiàn)了匯率對沖，但當本幣貶值時，資本相對于這些外幣資產(chǎn)而言的相對價值就下降了，因此資本充足率水平就會下降。
此時，銀行可以通過持有本幣風險的空頭頭寸來對沖本幣貶值的風險，這樣就可以保證其資本充足率不受匯率波動的影響，這部分空頭頭寸就是結(jié)構(gòu)性外匯頭寸。國家金融監(jiān)督管理總局允許銀行通過這種方式來保持資本充足率穩(wěn)定，并允許在計算匯率風險資本要求時扣除結(jié)構(gòu)性外匯頭寸敞口。
當然，并非所有為了保護資本充足率的對沖頭寸都可以扣除，國家金融監(jiān)督管理總局在附件14的第二部分（十）4中專門對結(jié)構(gòu)性外匯頭寸進行了明確的規(guī)定，從條件來看，銀行以外幣計價的對外股權(quán)投資是結(jié)構(gòu)性匯率風險的主要來源。
“結(jié)構(gòu)性外匯頭寸可來自以下事項：
（1）對以外幣計量的非并表關(guān)聯(lián)企業(yè)的投資；（2）對以外幣計量的并表子公司或分支機構(gòu)的投資；（3）其他符合結(jié)構(gòu)性外匯頭寸定義的外匯頭寸。
《商業(yè)銀行資本管理辦法》已于2023年11月1日正式發(fā)布，引起業(yè)界高度關(guān)注，并帶動銀行業(yè)新一輪項目建設(shè)高潮。資本管理辦法的項目實施是一個復雜的系統(tǒng)工程，將會影響到銀行的風險管理、資本規(guī)劃、利潤分配及薪酬制度等各領(lǐng)域；同時，項目實施過程也需統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，充分借鑒業(yè)界經(jīng)驗，以此達到最佳實施效果。基于此，依托上海金融與發(fā)展實驗室的專家資源和專業(yè)能力，緊跟市場熱點和最新監(jiān)管要求，我們可為中小銀行提供量身定制的服務方案，協(xié)助銀行建設(shè)資本管理體系，從而符合監(jiān)管要求。合作方式及服務內(nèi)容主要涵蓋：1、全面風險管理和資本管理規(guī)劃設(shè)計和咨詢；2、專業(yè)的RWA系統(tǒng)及報表體系建設(shè)；3、新資本協(xié)議相關(guān)的業(yè)務培訓；
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