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任濤：銀行現(xiàn)在都靠什么盈利？

作者：任濤 2024年11月22日
任濤，上海金融與發(fā)展實驗室特聘高級研究員
【導讀】投資收益對A股銀行的業(yè)績依然起著決定性作用。

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【正文】
本文聚焦全部42家A股銀行2024年三季度經(jīng)營指標情況。需要說明的是，這里的投資收益=各銀行利潤表中的投資收益+公允價值變動損益+匯兌損益等三個科目。

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一、整體情況

（一）42家A股銀行是中國商業(yè)銀行的主體，貢獻了全部商業(yè)銀行總資產(chǎn)的81%和凈利潤的89%，具有非常高的代表性。
例如，截至2024年9月底，全部42家A股銀行的總資產(chǎn)、存款和貸款分別達到298.66萬億元、201.30萬億和167.86萬億，前三季度合計實現(xiàn)營收4.28萬億、利差收入3.12萬億、歸母凈利潤1.66萬億、撥備前利潤2.87萬億、綜合收益總額為1.84萬億。
（二）目前內(nèi)地共有58家上市銀行，除42家A股銀行外還有16家純H股銀行，分別為渤海銀行、徽商銀行、中原銀行、盛京銀行、天津銀行、哈爾濱銀行、貴州銀行、江西銀行、九江銀行、威海銀行、甘肅銀行、晉商銀行、瀘州銀行、廣州農(nóng)商行、東莞農(nóng)商行和九臺農(nóng)商行等。不過和A股銀行相比，16家純H股銀行（體量合計達到13.25萬億）的資質(zhì)總體來要差一些，當然42家A股銀行之間也呈現(xiàn)明顯分化。

二、規(guī)模擴張情況

（一）城商行表現(xiàn)最好，國有大行次之，股份行表現(xiàn)最差

以總資產(chǎn)和貸款增速來看，今年前三季度規(guī)模增長表現(xiàn)最好的當屬城商行這一群體，其次是國有大行，表現(xiàn)最差的是股份行。例如，今年前三季度，國有大行、股份行、城商行與農(nóng)商行的總資產(chǎn)增速平均為6.61%、2.54%、9.1%和5.59%，貸款增速平均為7.77%、3.24%、9.77%和6.06%。再比如，今年前三季度總資產(chǎn)增速低于1%的銀行僅有兩家（分別為民生銀行和江陰銀行），貸款增速為負值的銀行也僅有兩家（分別為平安銀行與廈門銀行）。

（二）貸款增速超過兩位數(shù)的銀行僅10家，且均為頭部城商行

在實體經(jīng)濟融資需求低迷的情況下，內(nèi)地銀行貸款增速總體處于低位，多為個位數(shù)，增速超過兩位數(shù)的A股銀行僅有10家，而有意思的是這10家銀行均為城商行。具體看，今年前三季度貸款增速超過兩位數(shù)的銀行從高到低依次為寧波銀行（16.65%）、成都銀行（15.59%）、蘇州銀行（13.05%）、南京銀行（12.94%）、杭州銀行（12.92%）、長沙銀行（11.26%）、江蘇銀行（11.01%）、齊魯銀行（10.69%）、重慶銀行（10.21%）和青島銀行（10.14%）。
可以看出，這10家城商行均為頭部城商行，體量均在6500億元以上，且有5家城商行位于長三角，與經(jīng)濟體量、活力水平整體呈強正相關(guān)關(guān)系。

三、經(jīng)營業(yè)績情況

（一）業(yè)績指標多不理想

1、營收和利差收入同比增速為負的A股銀行分別有13家和29家

在實體經(jīng)濟融資需求低迷、凈息差收窄的大背景下，上市銀行業(yè)績指標的表現(xiàn)多不理想。例如，營收同比增速為負的A股銀行有13家，下降幅度從高至低依次為鄭州金城郡地（-13.71%）、平安銀行（-12.58%）、光大銀行（-8.76%）、貴陽銀行（-4.42%）、民生銀行（-4.37%）、工商銀行（-3.82%）、建設(shè)銀行（-3.3%）、廈門銀行（-3.07%）、蘭州銀行（-3.02%）、招商銀行（-2.91%）、浦發(fā)銀行（-2.24%）、重慶農(nóng)商行（-1.76%）和交行（-1.39%）。
再比如，今年前三季度有29家A股銀行的利差收入同比增速為負，其中下降幅度超過5%的銀行依次為平安銀行（-20.6%）、鄭州銀行（-18.1%）、貴陽銀行（-15.61%）、張家港銀行（-14.64%）、光大銀行（-11.03%）、廈門銀行（-9.88%）、上海銀行（-8.29%）、華夏銀行（-8.15%）、江陰銀行（-7.28%）、重慶農(nóng)商行（-6.94%）、蘇州銀行（-6.52%）、建設(shè)銀行（-5.89%）和青島農(nóng)商行（-5.75%）。

2、營收和利差收入同比增速超過5%的銀行分別僅有8家和3家

當然也有一些銀行表現(xiàn)不差，如有8家銀行的營收同比增速超過5%，從高到低依次為瑞豐銀行（14.67%）、常熟銀行（11.3%）、西安銀行（9.69%）、青島銀行（8.14%）、南京銀行（8.03%）、寧波銀行（7.45%）、江蘇銀行（6.18%）和浙商銀行（5.64%）。
再比如，今年前三季度有13家A股銀行的利差收入同比增速為正，超過5%的銀行僅3家，依次為寧波銀行（16.91%）、常熟銀行（6.15%）和青島銀行（5.88%）。

（二）中收業(yè)務(wù)表現(xiàn)普遍不理想

相較于利差收入來說，受市場情緒低迷等因素影響，今年前三季度A股銀行的中收業(yè)務(wù)表現(xiàn)更為不理想，31家A股銀行的手續(xù)費及傭金凈收入同比增速為負，下降幅度超過10%的銀行有19家，從高到低依次為寧波銀行、張家港銀行、鄭州銀行、上海銀行、光大銀行、華夏銀行、平安銀行、蘇農(nóng)銀行、長沙銀行、招商銀行、北京銀行、上海農(nóng)商行、蘇州銀行、興業(yè)銀行、交行、郵儲銀行、江蘇銀行、建行和中信銀行。

（三）利潤類指標

利潤類指標主要關(guān)注兩個，即歸母凈利潤和撥備前利潤（利潤總額+信用減值損失）。其中，后者更具參考價值。

1、歸母凈利潤：7家銀行同比出現(xiàn)下降、10銀行增速超過兩位數(shù)

就歸母凈利潤指標來看，今年前三季度有7家銀行同比出現(xiàn)了下降，依次為鄭州銀行（-18.41%）、民生銀行（-9.21%）、貴陽銀行（-6.81%）、廈門銀行（-6.27%）、興業(yè)銀行（-3.02%）、交通銀行（-0.69%）和招商銀行（-0.62%）。
同時也有10家銀行的歸母凈利潤同比增速達到了兩位數(shù)，分別為浦發(fā)銀行（25.86%）、杭州銀行（18.63%）、常熟銀行（18.17%）、齊魯銀行（17.19%）、青島銀行（15.6%）、瑞豐銀行（14.57%）、蘇農(nóng)銀行（12.18%）、蘇州銀行（11.09%）、成都銀行（10.81%）和江蘇銀行（10.06%）。

2、撥備前利潤（更有考價值）：18家銀行同比出現(xiàn)下降、5家銀行增速達兩位數(shù)

就撥備前利潤指標來看，今年前三季度有18家銀行同比出現(xiàn)了下降，下降幅度超過5%的銀行依次為鄭州銀行（-18.9%）、平安銀行（-13.69%）、光大銀行（-10.88%）、貴陽銀行（-6.36%）、民生銀行（-5.83%）、江陰銀行（-5.54%）和工商銀行（-5.28%）。
同時有5家銀行今年前三季度的撥備前利潤同比增速達到了兩位數(shù)，從高到低依次為瑞豐銀行（22.21%）、常熟銀行（18.45%）、寧波銀行（13.52%）、西安銀行（13.2%）和南京銀行（10.054%）。

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四、投資收益成為A股銀行盈利的最重要來源

數(shù)據(jù)上看，今年前三季度，投資收益對A股銀行盈利具有決定性影響。請注意，這里的投資收益包括利潤表中的投資收益（不含對聯(lián)營合營企業(yè)的股權(quán)投資收益）、公允價值變動損益和匯兌損益等三個科目（與市場上直接拿“投資收益”科目來計算的口徑不一樣）。

（一）投資收益同比增速：30家銀行超過20%

以投資收益同比增速來看，今年前三季度有30家銀行超過20%、37家銀行超過10%，其余5家銀行低于5%，分別為寧波銀行（4.67%）、郵儲銀行（0.84%）、 民生銀行（-6.25%）、蘭州銀行（-8.09%）和交行（-14.12%）。
數(shù)據(jù)上看，今年前三季度投資收益同比增速超過40%的銀行有15家，從高到低依次為建行（176.23%）、張家港銀行（152.73%）、貴陽銀行（130.24%）、廈門銀行（89.26%）、中行（82.67%）、西安銀行（78.05%）、瑞豐銀行（76.04%）、無錫銀行（75.35%）、平安銀行（57.88%）、重慶農(nóng)商行（52.05%）、蘇州銀行（50.77%）、蘇農(nóng)銀行（49.93%）、上海銀行（44.43%）、長沙銀行（41.73%）和中信銀行（40.74%）。

（二）投資收益/營收：15家銀行超過20%（10家隸屬于長三角地區(qū)）

從投資收益占營收的比例來看，今年前三季度有15家銀行超過20%，從高到低依次為南京銀行（36.97%）、蘇農(nóng)銀行（30.43%）、上海銀行（28.14%）、江蘇銀行（26.01%）、張家港銀行（25.77%）、青島農(nóng)商行（25.66%）、蘇州銀行（23.97%）、瑞豐銀行（23.67%）、杭州銀行（23.51%）、浙商金城郡地（22.83%）、寧波銀行（22.26%）、華夏銀行（22.16%）、江陰銀行（21.95%）、蘭州銀行（21.3%）、廈門銀行（20.02%）。
可以看出，上述15家銀行中，有10家隸屬于長三角地區(qū)，包括江蘇的四家農(nóng)商行。

（三）不考慮投資收益的話，僅12家A股的營收同比增速為正

如果不考慮投資收益的話，則會發(fā)現(xiàn)全部42家A股銀行中，僅12家的營收同比增速為正，減少17家（考慮投資收益的營收同比增速為正的銀行有29家），足見今年前三季度投資收益對營的影響之大。具體看，今年三季度不考慮投資收益的營收同比降幅超過10%的銀行有6家，依次為平安銀行、鄭州銀行、貴陽銀行、張家港銀行、廈門銀行和光大銀行。

五、結(jié)語

（一）就資產(chǎn)質(zhì)量指標而言，我們看到A股銀行的表現(xiàn)要總體好于其它銀行，不過也有一些例外。例如，鄭州銀行、蘭州銀行、青島農(nóng)商行、西安銀行、華夏銀行和貴陽銀行等五家銀行的不良貸款率均超過1.5%，民生銀行的撥備覆蓋率不足150%。
（二）就資本指標來看，蘭州銀行、浙商銀行、成都銀行、杭州銀行、浦發(fā)銀行、青島銀行、鄭州銀行的核心一級資本充足率均低于9%，也存在一定資本補充壓力。
（三）今年前三季度，大部分銀行的業(yè)績指標受到了投資收益的強力推動，這從營收同比增速與不考慮投資收益的營收同比增速對比上就可以看出來。也即，不考慮投資收益的話，僅12家銀行的營收同比增速為正；考慮投資收益的話，則有29家為正。
在不考慮投資收益的情況下，南京銀行、江蘇銀行、浙商銀行、蘇農(nóng)銀行、齊魯銀行、長沙銀行、中信銀行、無錫銀行、張家港銀行、青島農(nóng)商行、興業(yè)銀行、中行、江陰銀行、農(nóng)業(yè)銀行、蘇州銀行、上海銀行、上海農(nóng)商行和華夏銀行的營收同比增速直接由正轉(zhuǎn)負。
當然也有一些例外，如寧波銀行的營收同比增速便沒有受到投資收益的影響。

附件1：全部42家銀行資產(chǎn)負債情況（截至2024年三季度末）

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附件2：全部42家銀行利潤表情況（2024年前三季度）

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附件3：全部42家銀行不良貸款率、撥備覆蓋率與核心一級資本充足率 

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