海外觀點 第235期
目錄
世界熱點
大選金融學(xué)與選舉結(jié)果
導(dǎo)讀：世界各地的民主國家已經(jīng)開始進(jìn)行改革，以創(chuàng)造公平的選舉競爭環(huán)境。本專欄文章研究了競選金融監(jiān)管規(guī)定對法國地方選舉的影響。作者發(fā)現(xiàn)，這些金融規(guī)定，特別是國家對競選支出的報銷政策，可以在不降低選舉代表性的情況下，創(chuàng)造公平競爭環(huán)境、幫助新晉參選人。
美國經(jīng)濟概況
導(dǎo)讀：紐約聯(lián)邦儲備銀行研究部門編制的《美國經(jīng)濟概況》旨在提供當(dāng)前經(jīng)濟和金融發(fā)展相關(guān)的全面概述，包括勞動力和金融市場，消費者和企業(yè)的行為以及全球經(jīng)濟。此外，概況還涵蓋了一些特殊主題，例如商品價格走勢、勞動力市場情況。本文的分析基于截至2022年5月11日的數(shù)據(jù)。
新冠疫情中的供應(yīng)鏈中斷和通貨膨脹
導(dǎo)讀：在新冠疫情期間，生產(chǎn)價格指數(shù)(PPI)通脹出現(xiàn)了大幅度上升，并且，這種通脹的上升在各行業(yè)間存在差異。平均而言，制造業(yè)受到的沖擊比服務(wù)業(yè)更嚴(yán)重。制造業(yè)內(nèi)部這種通脹的上升也存在很大的異質(zhì)性。是什么因素導(dǎo)致了生產(chǎn)價格指數(shù)的快速上漲和行業(yè)異質(zhì)性的加??？
聚焦中國
價值鏈斷裂：東西方脫鉤的長期影響
導(dǎo)讀：（1）歐盟和中國之間的經(jīng)濟脫鉤將使兩個經(jīng)濟體的收入分別永久性減少0.8%和0.9%。（2）俄羅斯與美國及其盟友脫鉤將對俄羅斯(-9.7%)的實際收入產(chǎn)生更嚴(yán)重的長期影響，比對美國和盟國（-0.2%）嚴(yán)重得多。（3）成本分配不均的原因主要在于，與美國及其盟國相比，俄羅斯的經(jīng)濟重要性較低，且美國與其他國家的聯(lián)盟會增加對其傷害。（4）東歐國家將受到更大影響，因為它們與俄羅斯經(jīng)濟的相互聯(lián)系更為緊密。（5）如果"東方"（即金磚四國）和"西方"（美國及其盟國）之間完全脫鉤，這兩個國家集團的收入將分別減少3.9%和1.3%。
中國房地產(chǎn)行業(yè)危機對中國和歐元區(qū)的影響
導(dǎo)讀：近幾十年來，中國的房地產(chǎn)和建筑業(yè)一直是經(jīng)濟增長的主要引擎，如今更是在經(jīng)濟中扮演著重要角色。這種增長很大程度上是由債務(wù)推動的，開發(fā)商的債務(wù)攀升至前所未有水平。在去年官方收緊行業(yè)融資后，房地產(chǎn)市場有所降溫。2021秋，一波房地產(chǎn)開發(fā)商陷入金融困境，整個行業(yè)面臨沉重的壓力。去年12月，恒大和佳兆業(yè)兩大開發(fā)商離岸債務(wù)違約。本文研究了中國房地產(chǎn)和建筑行業(yè)現(xiàn)狀，以及行業(yè)危機是否有可能蔓延到整個國民經(jīng)濟和歐元區(qū)。雖然對歐元區(qū)金融部門的直接影響將會很小，但中國房地產(chǎn)行業(yè)的問題可能會廣泛蔓延到國內(nèi)實體經(jīng)濟，從而增加國際上的不確定性。在此情況下，對歐元區(qū)的間接影響可能會較為嚴(yán)重。
當(dāng)中美關(guān)系緊張時：亞洲實體部門和金融部門的國際溢出效應(yīng)
導(dǎo)讀：本文考察了2000年至2020年間源自中美兩國的貨幣政策沖擊對亞洲發(fā)達(dá)經(jīng)濟體和新興經(jīng)濟體的實體部門和金融部門溢出效應(yīng)。本文利用結(jié)構(gòu)面板向量自回歸方法，發(fā)現(xiàn)亞洲經(jīng)濟體整體上更容易受到中國貨幣政策沖擊的影響，而不是美國貨幣政策。主要原因是亞洲區(qū)域間貿(mào)易一體化程度高，這與以往研究結(jié)果一致。然而，盡管主流文獻(xiàn)強調(diào)了美國貨幣政策在全球和亞洲金融市場沖擊傳導(dǎo)中起主導(dǎo)作用，但我們發(fā)現(xiàn)，亞洲發(fā)達(dá)經(jīng)濟體的利率對中國貨幣政策沖擊的反應(yīng)更具持久性。此外，在股票市場和匯率方面，新興亞洲經(jīng)濟體更容易受到來自中國的沖擊。隨著中國金融賬戶的逐步開放，亞洲金融市場與中國金融市場的同步上升，貿(mào)易和區(qū)域價值鏈的間接影響也在加強。
