鄒傳偉：對(duì)2020年以來G20改進(jìn)跨境支付工作的綜述
【正文】
一、背景介紹
跨境支付曾長期被認(rèn)為主要屬于實(shí)操層面問題，不屬于經(jīng)濟(jì)金融研究的重要對(duì)象，但這個(gè)情況在2017年以來發(fā)生了很大變化。
第一，跨境支付基礎(chǔ)設(shè)施的進(jìn)步。2017年，環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)（SWIFT，Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication）的全球支付創(chuàng)新平臺(tái)SWIFT gpi（global payment innovation）上線。SWIFT gpi有4個(gè)核心原則：第一，在同一個(gè)工作日結(jié)算支付；第二，實(shí)時(shí)監(jiān)控支付進(jìn)展；第三，在支付全鏈路上提供費(fèi)率透明度；第四，傳遞未經(jīng)改動(dòng)的匯款信息以識(shí)別支付的底層原因。根據(jù)SWIFT網(wǎng)站，SWIFT gpi支持150種以上貨幣，接入4000多家金融機(jī)構(gòu)，每天通過SWIFT gpi進(jìn)行的跨境支付超過3000億美元[1]。
第二，新技術(shù)的沖擊，主要是分布式賬本技術(shù)（DLT，Distributed Ledger Technology）。標(biāo)志性事件是2019年Libra全球穩(wěn)定幣計(jì)劃的發(fā)布（Libra Association Members，2019）。截至目前，基于DLT的穩(wěn)定幣取得了一些進(jìn)展，但利弊兼有。首先，Libra項(xiàng)目已基本失敗。2020年，Libra項(xiàng)目更名為Diem，并發(fā)布新一版白皮書（Libra Association Members, 2020）。2022年，Diem項(xiàng)目相關(guān)資產(chǎn)被出售給美國Silvergate銀行，而該銀行已于2023年3月破產(chǎn)[2]。Libra留下了一些技術(shù)遺產(chǎn)（比如HotStuff共識(shí)算法和Move智能合約編程語言），但說明面向零售用戶和零售場景的超主權(quán)貨幣很難成功。與此同時(shí)，不受監(jiān)管的穩(wěn)定幣的市值從2019年6月的43億美元最高上漲到2022年3月的1643億美元，但主要用在加密資產(chǎn)交易中，其中相當(dāng)大比例是跨境的[3]。
在這些背景下，從2020年起，G20就將“改進(jìn)跨境支付”列為優(yōu)先事項(xiàng)，金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB，F(xiàn)inancial Stability Board）和國際清算銀行（BIS，Bank for International Settlements）的支付與市場基礎(chǔ)設(shè)施委員會(huì)（CPMI，Committee on Payments and Market Infrastructures）等牽頭進(jìn)行了一系列政策研究。一些頂尖的經(jīng)濟(jì)金融研究者也參與其中。比如，BIS研究團(tuán)隊(duì)在申炫松教授(Hyun Song Shin)的領(lǐng)導(dǎo)下，以及國際清算銀行創(chuàng)新中心（BISIH，BIS Innovation Hub）多個(gè)試驗(yàn)項(xiàng)目的支持下，開展了一系列前沿研究。在此期間，2022年俄烏戰(zhàn)爭后歐美日對(duì)俄羅斯的金融制裁，突顯了跨境支付系統(tǒng)的重要性。在全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)明顯上升的背景下，國際貿(mào)易格局正在急劇調(diào)整中，包括跨境支付系統(tǒng)在內(nèi)的國際金融體系正在快速適應(yīng)這些變化。
綜合以上情況可以看出，在市場、技術(shù)和政策等因素的驅(qū)動(dòng)下，跨境支付領(lǐng)域正進(jìn)入創(chuàng)新活躍期，同時(shí)與各國境內(nèi)支付系統(tǒng)的現(xiàn)代化相結(jié)合，將對(duì)國際金融基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。因此，綜述2020年以來G20改進(jìn)跨境支付工作，有助于我們了解跨境支付前沿動(dòng)態(tài)，為對(duì)跨境支付的深入研究打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。這是本文的第一個(gè)目的。
這個(gè)綜述工作對(duì)我國具有兩方面現(xiàn)實(shí)意義。第一，跨境支付系統(tǒng)是一國貨幣國際化的技術(shù)支撐和重要驅(qū)動(dòng)因素。但長期以來，對(duì)貨幣國際化的研究存在“重制度、輕技術(shù)”傾向，對(duì)資本項(xiàng)目開放、跨境金融活動(dòng)和跨境資本流動(dòng)管理等制度因素研究很多，對(duì)以跨境支付系統(tǒng)為代表的技術(shù)因素的研究相對(duì)不足。本文對(duì)理解人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS，Cross-Border Interbank Payment System）、境外清算行以及數(shù)字人民幣等在人民幣國際化中的作用有一定參考意義。第二，在全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升時(shí)，跨境支付系統(tǒng)容易成為地緣政治工具。要保障我國貨幣主權(quán)和金融安全，必須對(duì)跨境支付前沿動(dòng)態(tài)有深入了解。對(duì)這兩方面意義的探求構(gòu)成本文的第二個(gè)目的。
本文共分5部分：第一部分是背景介紹，第二部分概述2020年以來G20改進(jìn)跨境支付工作，第三部分討論對(duì)當(dāng)前跨境支付系統(tǒng)的改進(jìn)，第四部分討論DLT在跨境支付中的應(yīng)用，第五部分總結(jié)全文。
二、2020年以來G20改進(jìn)跨境支付工作的概述
G20改進(jìn)跨境支付工作有4個(gè)重要特點(diǎn)。第一，政治定位高：改進(jìn)跨境支付是2020年以來歷次G20領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)的重要議題，并且在G20領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)之前，相關(guān)問題和文件會(huì)先由G20財(cái)長和央行行長會(huì)議討論。第二，全面系統(tǒng)：既涉及對(duì)當(dāng)前跨境支付系統(tǒng)的全方位改進(jìn)，更涉及對(duì)新范式下跨境支付系統(tǒng)的試驗(yàn)和研究。第三，集體協(xié)作：FSB、BIS、國際貨幣基金和世界銀行等國際金融組織以及G20國家的財(cái)政和貨幣當(dāng)局積極參與相關(guān)研究和討論，產(chǎn)生了一批跨境支付方面最新和最具權(quán)威性的文獻(xiàn)。第四，重心不斷調(diào)整：2023年之前主要是調(diào)查研究，2023年后轉(zhuǎn)向落地實(shí)施?？偟膩碚f，2020年以來G20改進(jìn)跨境支付工作涉及跨境支付領(lǐng)域各方面的問題，產(chǎn)生了大量文獻(xiàn)，頭緒繁多。
這一部分通過梳理2020年以來G20領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)宣言以及FSB和CPMI等給G20的報(bào)告，總結(jié)G20改進(jìn)跨境支付工作的路線圖，19個(gè)基礎(chǔ)模塊（Building Block），關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)（KPI，Key Performance Indicator），以及重點(diǎn)推進(jìn)的3個(gè)優(yōu)先主題（Priority Theme）和15個(gè)優(yōu)先行動(dòng)（Priority Action）。
（一）2020年：三階段報(bào)告、基礎(chǔ)模塊和路線圖
根據(jù)CPMI工作人員Lammer和Rice（2022）的介紹，早在2019年底，G20就要求FSB與CPMI以及其他國際機(jī)構(gòu)提供關(guān)于改進(jìn)跨境支付的路線圖。
2020年4月，F(xiàn)SB向G20提交了關(guān)于改進(jìn)跨境支付的第一階段報(bào)告（FSB，2020a）。該報(bào)告識(shí)別出跨境支付服務(wù)面臨的4方面問題：第一，速度慢；第二，成本高；第三，可及性低；第四，透明度不高。改進(jìn)跨境支付需要消除以下摩擦因素：第一，數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)碎片化，互操作性低；第二，滿足反洗錢（AML，Anti Money Laundering）、反洗錢（CFT，Combating the Financing of Terrorism）和數(shù)據(jù)保護(hù)等合規(guī)要求中的復(fù)雜性；第三，不同時(shí)區(qū)的支付系統(tǒng)在運(yùn)營時(shí)間上的差異；第四，過時(shí)的技術(shù)平臺(tái)；第五，資金成本高；第六，交易鏈條長；第七，市場競爭不足。該報(bào)告強(qiáng)調(diào)公共部門倡議和技術(shù)創(chuàng)新在改進(jìn)跨境支付方面的重要性，并提出3階段工作計(jì)劃：第一階段由FSB牽頭評(píng)估當(dāng)前跨境支付安排和相關(guān)挑戰(zhàn)；第二階段由CPMI牽頭提出改進(jìn)當(dāng)前跨境支付安排的基礎(chǔ)模塊；第三階段由FSB牽頭提出改進(jìn)跨境支付的路線圖。
2020年7月，CPMI向G20提交了關(guān)于改進(jìn)跨境支付的第二階段報(bào)告（CPMI，2020），提出5方面共19個(gè)基礎(chǔ)模塊的工作計(jì)劃。5方面是：1.公共部門和私人部門的承諾；2.監(jiān)管和監(jiān)測框架；3. 當(dāng)前支付基礎(chǔ)設(shè)施和安排；4. 數(shù)據(jù)和市場實(shí)踐；5新的支付基礎(chǔ)設(shè)施和安排。19個(gè)基礎(chǔ)模塊是：1.制定關(guān)于跨境支付的共同愿景和目標(biāo)；2.實(shí)施國際指引和原則；3.定義跨境支付服務(wù)水平的共同特征；4.對(duì)齊關(guān)于跨境支付的監(jiān)督、監(jiān)管和監(jiān)控框架；5.一致和全面地實(shí)施AML/CFT規(guī)則；6.審查數(shù)據(jù)框架和跨境支付之間的互動(dòng)；7.發(fā)展安全的支付走廊；8.發(fā)展“了解你的用戶”（KYC，Know Your Customer）和身份信息共享（Identity Sharing）；9.提高跨境同步交收（PvP，Payment versus Payment）的采納率；10.提高銀行、非銀行和支付基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)支付系統(tǒng)的接入度；11.探索流動(dòng)性橋（指中央銀行之間的互惠性流動(dòng)性安排）；12.延伸和對(duì)齊關(guān)鍵支付系統(tǒng)的運(yùn)營時(shí)間；13.探索支付系統(tǒng)的互聯(lián)以服務(wù)跨境支付，特別是通過應(yīng)用編程接口（API，Application Programming Interface）；14.采用統(tǒng)一的ISO 20022報(bào)文標(biāo)準(zhǔn)；15.針對(duì)數(shù)據(jù)交換的API協(xié)議的協(xié)調(diào)一致；16.針對(duì)代理注冊(cè)（Proxy Registries）建立統(tǒng)一身份標(biāo)識(shí)；17.探索新的跨境支付多邊平臺(tái)的可行性；18.促進(jìn)針對(duì)跨境支付的全球穩(wěn)定幣安排的穩(wěn)健性；19.將國際維度納入央行數(shù)字貨幣（CBDC，Central Bank Digital Currency）設(shè)計(jì)。其中，基礎(chǔ)模塊1-3屬于“公共部門和私人部門的承諾”，基礎(chǔ)模塊4-8屬于“監(jiān)管和監(jiān)測框架”，基礎(chǔ)模塊9-13屬于“當(dāng)前支付基礎(chǔ)設(shè)施和安排”，基礎(chǔ)模塊14-16屬于“數(shù)據(jù)和市場實(shí)踐”，基礎(chǔ)模塊17-19屬于“新的支付基礎(chǔ)設(shè)施和安排”。
2020年10月，F(xiàn)SB向G20提交了關(guān)于改進(jìn)跨境支付的第三階段報(bào)告（FSB，2020b），針對(duì)CPMI（2020）的5個(gè)方面提出了相應(yīng)的行動(dòng)計(jì)劃和時(shí)間表（即“改進(jìn)跨境支付的路線圖”）：第一，致力于聯(lián)合公共部門和私人部門的愿景以改進(jìn)跨境支付；第二，在監(jiān)督和監(jiān)測框架上的協(xié)調(diào)；第三，改善當(dāng)前跨境支付基礎(chǔ)設(shè)施和安排以支持跨境支付市場的要求；第四，通過改善數(shù)據(jù)和市場實(shí)踐來提高數(shù)據(jù)質(zhì)量和直通式處理（STP，Straight-Through Processing）；第五，探索新支付基礎(chǔ)設(shè)施和安排的潛在作用。
2020年11月，G20領(lǐng)導(dǎo)人利亞德峰會(huì)宣言確認(rèn)了FSB（2020b）提出的改進(jìn)跨境支付的路線圖，要求FSB與國際組織和標(biāo)準(zhǔn)制定機(jī)構(gòu)相互協(xié)調(diào)，對(duì)進(jìn)展情況進(jìn)行監(jiān)測、審議路線圖并每年向G20報(bào)告（G20，2020）。2021年以來，F(xiàn)SB每年都在G20領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)前發(fā)布進(jìn)度報(bào)告（FSB，2021b，2022c，2023d）。
（二）2021年-2022年：數(shù)量目標(biāo)和KPI
2021年10月，F(xiàn)SB針對(duì)跨境支付速度慢、成本高、可及性低和透明度不高這4方面挑戰(zhàn)，提出了批發(fā)支付、零售支付和僑匯（Remittances）3個(gè)市場領(lǐng)域的數(shù)量目標(biāo)，以及監(jiān)測目標(biāo)進(jìn)度的實(shí)施方法，包括進(jìn)度測量、數(shù)據(jù)收集和發(fā)布等（FSB，2021a）。2021年11月，G20領(lǐng)導(dǎo)人羅馬峰會(huì)宣言確認(rèn)了FSB（2021a）提出的數(shù)量目標(biāo)，呼吁政府機(jī)構(gòu)和私人部門為實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)而共同努力（G20，2021）。表1提煉了數(shù)量目標(biāo)的關(guān)鍵內(nèi)容，除僑匯成本目標(biāo)以外，其余目標(biāo)均需在2027年完成。
（三）2023年以來：3個(gè)優(yōu)先主題和15個(gè)優(yōu)先行動(dòng)
2022年10月，F(xiàn)SB提出了改進(jìn)跨境支付的3個(gè)優(yōu)先主題：第一，支付系統(tǒng)互操作性和延展；第二，法律、監(jiān)管和監(jiān)督框架；第三，數(shù)據(jù)交換和報(bào)文標(biāo)準(zhǔn)（FSB，2022b）。2023年2月，F(xiàn)SB提出了15個(gè)優(yōu)先行動(dòng)：1.中央銀行運(yùn)營者的實(shí)踐社區(qū)；2.快捷支付系統(tǒng)（FPS，F(xiàn)ast Payment System）的跨境互聯(lián)；3.跨境支付服務(wù)層的協(xié)議/機(jī)制；4.銀行和非銀行機(jī)構(gòu)的監(jiān)管；5.對(duì)終端用戶的信息；6.AML/CFT 的應(yīng)用；7.與數(shù)據(jù)框架的交互；8.ISO 20022要求的協(xié)調(diào)一致；9.API協(xié)議協(xié)調(diào)一致；10.對(duì)全球法人識(shí)別碼（LEI，Global Legal Entity Identifier）的應(yīng)用；11.支付峰會(huì)；12.行業(yè)行動(dòng)小組；13.監(jiān)測并報(bào)告進(jìn)度；14.技術(shù)支持；15.公共部門外聯(lián)（FSB，2023a）。其中，第1-3個(gè)優(yōu)先行動(dòng)屬于第一個(gè)優(yōu)先主題“支付系統(tǒng)互操作性和延展”（主要由CPMI負(fù)責(zé)），第4-6個(gè)優(yōu)先行動(dòng)屬于第二個(gè)優(yōu)先主題“法律、監(jiān)管和監(jiān)督框架”（主要由FSB負(fù)責(zé)），第7-10個(gè)優(yōu)先行動(dòng)屬于第三個(gè)優(yōu)先主題“數(shù)據(jù)交換和報(bào)文標(biāo)準(zhǔn)”，第11-15個(gè)優(yōu)先行動(dòng)則與3個(gè)優(yōu)先主題都有關(guān)系。
這15個(gè)優(yōu)先行動(dòng)與CPMI（2020）提出的19個(gè)基礎(chǔ)模塊之間存在復(fù)雜的對(duì)應(yīng)關(guān)系，詳細(xì)情況見（FSB，2023a），本文因篇幅限制就不展開說明。從19個(gè)基礎(chǔ)模塊到15個(gè)優(yōu)先行動(dòng)，說明G20改進(jìn)跨境支付工作已從調(diào)查研究階段轉(zhuǎn)到落地實(shí)施階段。
三、對(duì)當(dāng)前跨境支付系統(tǒng)的改進(jìn)
這一部分先扼要介紹當(dāng)前跨境支付系統(tǒng)的核心特征，再總結(jié)G20對(duì)當(dāng)前跨境支付系統(tǒng)的9點(diǎn)改進(jìn)：1. 提高支付系統(tǒng)可接入性和延長支付系統(tǒng)運(yùn)營時(shí)間；2.提高PvP的采納率；3.中央銀行之間的流動(dòng)性橋；4.支付系統(tǒng)的互聯(lián)和API的應(yīng)用；5.FPS的跨境互聯(lián)；6.新的跨境支付多邊平臺(tái)；7.ISO 20022報(bào)文標(biāo)準(zhǔn)的應(yīng)用；8.LEI的應(yīng)用；9.改進(jìn)跨境支付監(jiān)管。
（一）當(dāng)前跨境支付系統(tǒng)簡介
當(dāng)前跨境支付系統(tǒng)有兩個(gè)核心特征。第一，信息流和貨幣流分開。SWIFT是跨境支付中占主導(dǎo)地位的報(bào)文處理系統(tǒng)，處理的是信息流而非貨幣流。SWIFT有很強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，離開SWIFT會(huì)顯著降低報(bào)文處理效率，但也出現(xiàn)了一些替代性的報(bào)文處理系統(tǒng)。第二，使用商業(yè)銀行貨幣。因?yàn)椴淮嬖谌蛐灾醒脬y行，不同國家商業(yè)銀行之間的交易不能像境內(nèi)支付那樣通過調(diào)整它們?cè)谌蛐灾醒脬y行的存款準(zhǔn)備金賬戶余額來進(jìn)行，而需要通過代理銀行模式[4]。不同國家的代理銀行在交易前，需要在對(duì)方開立往賬（Nostro Account）和來賬（Vostro Account）并存入資金。代理銀行之間的交易通過調(diào)整往賬和來賬中的資金余額來進(jìn)行。因此，當(dāng)前跨境支付系統(tǒng)可以不太嚴(yán)格地概括為“代理銀行模式+SWIFT報(bào)文系統(tǒng)”。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，SWIFT是跨境支付成本高的主要原因，但事實(shí)并非如此。沉淀在代理銀行往賬和來賬中的資金因?yàn)橹С挚缇持Ц抖鴽]能用在收益更高的渠道，由此造成的機(jī)會(huì)成本要通過跨境支付手續(xù)費(fèi)轉(zhuǎn)嫁給用戶，這是跨境支付成本最大的來源之一。麥肯錫公司2016年研究表明（McKinsey & Company, 2016），一個(gè)美國銀行通過代理銀行進(jìn)行一筆跨境支付的平均成本在25美元-35美元，是一筆境內(nèi)支付的平均成本的10倍以上。其中，34%的成本來自被鎖定在代理銀行賬戶中的流動(dòng)性，27%來自司庫操作（Treasury Operations），15%來自外匯操作，13%來自合規(guī)成本。此外，在代理銀行模式中，支付鏈路長，透明度不高，資金流通的每一個(gè)環(huán)節(jié)都要經(jīng)過KYC、AML和CFT等合規(guī)審查。這些都會(huì)提高跨境支付的成本，降低跨境支付的效率。
當(dāng)前跨境支付系統(tǒng)在代理銀行模式和SWIFT報(bào)文系統(tǒng)兩方面都存在不少問題。Rice等(2020) 發(fā)現(xiàn)：第一，2011-2018年間，盡管跨境支付金額增長，但全球范圍內(nèi)代理銀行的數(shù)量下降了20%；第二，代理銀行傾向于從治理不健全和對(duì)非法金融活動(dòng)管制不力的國家撤離；第三，代理銀行撤離可能損害金融普惠，提高跨境支付成本，或?qū)⒖缇持Ц厄?qū)至地下。CPMI（2022a）發(fā)現(xiàn)，通過SWIFT gpi進(jìn)行的跨境支付的中位數(shù)處理時(shí)間少于2個(gè)小時(shí)，但有些最慢鏈路耗時(shí)超過2天，主要發(fā)生在收款銀行環(huán)節(jié)；在中低收入國家，這與資本管制、合規(guī)審查和競爭不夠等因素有關(guān)。此外，SWIFT盡管屬于國際金融的公共基礎(chǔ)設(shè)施，但被歐美“公器私用”為金融制裁工具，這是當(dāng)前跨境支付系統(tǒng)最被詬病的一點(diǎn)。
（二）提高支付系統(tǒng)的可接入性和延長支付系統(tǒng)運(yùn)營時(shí)間
提高支付系統(tǒng)的可接入性與CPMI（2020）提出的第10個(gè)基礎(chǔ)模塊有關(guān)。CPMI（2022b）為各司法管轄區(qū)和支付系統(tǒng)運(yùn)營者就提高關(guān)鍵支付系統(tǒng)的可接入性提供了一套自評(píng)估框架。商業(yè)銀行和其他支付服務(wù)商（PSP，Payment Service Provider）對(duì)支付系統(tǒng)的接入對(duì)它們安全和高效地提供跨境支付服務(wù)至關(guān)重要。對(duì)支付系統(tǒng)的接入分為直接接入和間接接入兩種，前者需要在中央銀行的結(jié)算賬戶。CPMI在全球范圍內(nèi)對(duì)中央銀行的調(diào)查表明，只有少數(shù)支付系統(tǒng)為境內(nèi)商業(yè)銀行以外的實(shí)體提供了直接接入機(jī)會(huì)。因此，各司法轄區(qū)有必要探討提高實(shí)時(shí)全額結(jié)算系統(tǒng)（RTGS，Real Time Gross Settlement）和其他使用中央銀行貨幣來結(jié)算的關(guān)鍵支付系統(tǒng)的可接入性。這能緩解跨境支付面臨的支付鏈路長、資金成本高、市場競爭弱和技術(shù)過時(shí)等4方面摩擦因素。但如果設(shè)計(jì)不當(dāng)，這可能為支付系統(tǒng)帶來新的交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)、抵押品風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等。
延長支付系統(tǒng)運(yùn)營時(shí)間與CPMI（2020）提出的第12個(gè)基礎(chǔ)模塊有關(guān)。CPMI（2022c）討論了延長和對(duì)齊不同司法轄區(qū)RTGS運(yùn)營時(shí)間的影響，認(rèn)為這有助于提高跨境支付速度，改善流動(dòng)性管理，降低結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，并提升跨境支付涉及的附屬支付系統(tǒng)的效率，但這些好處能否實(shí)現(xiàn)取決于CPMI（2020）提出的其他基礎(chǔ)模塊下的工作進(jìn)展。CPMI對(duì)82個(gè)司法轄區(qū)（涉及62個(gè)RTGS系統(tǒng)）的調(diào)研發(fā)現(xiàn)：不同司法轄區(qū)的RTGS在運(yùn)營時(shí)間上有顯著差異，存在明顯的時(shí)間缺口，這會(huì)造成跨境支付的延遲，并提高流動(dòng)性成本和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。該報(bào)告討論了延長RTGS運(yùn)營時(shí)間的3種可能情景以及相關(guān)的運(yùn)營、風(fēng)險(xiǎn)和政策上的考慮，包括延長標(biāo)準(zhǔn)工作日的運(yùn)營時(shí)段，將運(yùn)營時(shí)間拓展到周末和節(jié)假日，以及24*7運(yùn)營時(shí)間。該報(bào)告還提出“全球結(jié)算窗口”（Global Settlement Window）設(shè)想，在該窗口內(nèi)（比如工作日的格林時(shí)間上午6點(diǎn)-11點(diǎn)）全球最大的RTGS系統(tǒng)都同時(shí)運(yùn)營。CPMI（2023a）為延長和對(duì)齊RTGS運(yùn)營時(shí)間相關(guān)的運(yùn)營和技術(shù)問題提出了一個(gè)“三步法”分析框架。第一步：中央銀行和（或）RTGS運(yùn)營者需要決定延長RTGS運(yùn)營時(shí)間的最合適方法，包括早點(diǎn)開始、晚點(diǎn)結(jié)束或增加運(yùn)營天數(shù)。第二步：識(shí)別延長RTGS運(yùn)營時(shí)間帶來的的技術(shù)和運(yùn)營問題，包括員工適應(yīng)性，風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性管理程序的改變，以及成本管理和定價(jià)政策的改變。第三步：制定實(shí)施計(jì)劃，包括短期和長期的里程碑。
（三）提高PvP的采納率
PvP與CPMI（2020）提出的第9個(gè)基礎(chǔ)模塊有關(guān)。PvP作為一個(gè)結(jié)算機(jī)制，確保了在跨境支付中，一個(gè)貨幣最終轉(zhuǎn)移當(dāng)且僅當(dāng)另一個(gè)貨幣最終轉(zhuǎn)移。PvP主要為降低外匯交易中的結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，并能通過軋差來降低跨境支付參與者的流動(dòng)性要求，進(jìn)而降低資金成本。CPMI（2022d）發(fā)現(xiàn)，有PvP保護(hù)的交易結(jié)算的比例從2006年的50%以上下跌到2019年40%以下，商業(yè)銀行為此承擔(dān)了較高的外匯結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。這主要是因?yàn)楝F(xiàn)有PvP安排對(duì)新興市場國家的貨幣的支持不夠，也沒有滿足所有市場參與者的特定需求，或被認(rèn)為成本過高。
CPMI（2023b）就公共部門和私人部門的利益相關(guān)者提高PvP的采納率提出了建議?，F(xiàn)有PvP安排和新的建議方案在大面積采納上面臨相似障礙，包括：第一，市場參與者使用PvP來結(jié)算外匯交易的激勵(lì)較弱；第二，PvP服務(wù)提供者在接入和協(xié)同RTGS系統(tǒng)上的技術(shù)挑戰(zhàn)；第三，PvP服務(wù)提供者在協(xié)調(diào)各國法律和監(jiān)管框架上的挑戰(zhàn)。為此，私人部門可以對(duì)齊往賬和來賬的運(yùn)營時(shí)間和流程，探索對(duì)國際價(jià)值日期（International Value Date）慣例的變更，以及提高歷史遺留系統(tǒng)與新系統(tǒng)之間的整合和互操作性。中央銀行和其他公共機(jī)構(gòu)可以評(píng)估運(yùn)營和監(jiān)管上的瓶頸，并通過監(jiān)管激勵(lì)促使市場參與者采用PvP。特別是，一是評(píng)估PvP服務(wù)提供者接入中央銀行賬戶系統(tǒng)的好處、風(fēng)險(xiǎn)和障礙，二是考慮延長和對(duì)齊RTGS運(yùn)營時(shí)間以支持PvP，三是探索RTGS系統(tǒng)的新功能并提高互操作性，四是降低PvP結(jié)算的流動(dòng)性限制。
（四）中央銀行之間的流動(dòng)性橋
中央銀行之間的流動(dòng)性橋是CPMI（2020）提出的第11個(gè)基礎(chǔ)模塊有關(guān)。CPMI（2022g）為考慮設(shè)立流動(dòng)性橋的中央銀行提供了一個(gè)分析框架。流動(dòng)性橋指在兩家或多家中央銀行之間的跨貨幣的日內(nèi)（Intraday）流動(dòng)性協(xié)議。在流動(dòng)性橋中，大額支付系統(tǒng)（LVPS，Large Value Payment System）的參與者向一家“便利中央銀行”（Facilitating Central Bank）提供抵押品（通常為現(xiàn)金），以向另一家“貸款中央銀行”獲得短期（通常為日內(nèi)）流動(dòng)性（采用“貸款中央銀行”的貨幣）。LVPS的參與者可以用這些流動(dòng)性滿足它們的支付義務(wù)。流動(dòng)性橋能幫助那些在多個(gè)貨幣區(qū)經(jīng)營的商業(yè)銀行集團(tuán)更有效率地管理它們的全球流動(dòng)性池，降低因持有多種貨幣的流動(dòng)性緩沖而產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本。中央銀行需要管理好流動(dòng)性橋帶來的運(yùn)營成本和風(fēng)險(xiǎn)。
（五）支付系統(tǒng)的互聯(lián)和API的應(yīng)用
支付系統(tǒng)的互聯(lián)和API的應(yīng)用與CPMI（2020）提出的第13和第15個(gè)基礎(chǔ)模塊有關(guān)。CPMI（2022f）目標(biāo)是幫助支付系統(tǒng)運(yùn)營者和管理者理解并評(píng)估支付系統(tǒng)之間的互聯(lián)安排的收益、挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)安排使得商業(yè)銀行和其他PSP可以在無需參與同一個(gè)支付系統(tǒng)或使用代理銀行作為中介的情況下彼此交易?；ヂ?lián)安排能通過縮短交易鏈路，支持?jǐn)?shù)據(jù)格式的協(xié)調(diào)，促進(jìn)數(shù)據(jù)交換，降低資金成本，削減冗余的合規(guī)審查，以及促進(jìn)競爭等改進(jìn)跨境支付。CPMI 2021年對(duì)全球范圍內(nèi)289個(gè)支付系統(tǒng)的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，有26個(gè)支付系統(tǒng)（占比10%）參與了互聯(lián)安排。API和ISO 20022報(bào)文標(biāo)準(zhǔn)將進(jìn)一步促進(jìn)支付系統(tǒng)之間的互聯(lián)。API在跨境支付中的應(yīng)用場景包括賬戶驗(yàn)證、合規(guī)篩選以及報(bào)文修復(fù)和審查等，能減少手工干預(yù)，促進(jìn)及時(shí)的數(shù)據(jù)交換，從而提高跨境支付效率和互操作性。支付系統(tǒng)運(yùn)營者和管理者需要妥善管理與互聯(lián)安排有關(guān)的挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)。而API協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)的碎片化，以及全球在實(shí)施ISO 20022報(bào)文標(biāo)準(zhǔn)上的不同步，會(huì)阻礙支付系統(tǒng)之間更快、更有成本效率的互聯(lián)。
（六）FPS的跨境互聯(lián)
FPS的跨境互聯(lián)是FSB（2023a）提出的第2個(gè)優(yōu)先行動(dòng)。CPMI(2021)指出，零售FPS能使小額支付快速到賬并且24*7運(yùn)營，通過調(diào)整接入標(biāo)準(zhǔn)和延長運(yùn)營時(shí)間來影響RTGS系統(tǒng)，并能作為支付活動(dòng)的“最后一公里”而影響跨境支付。越來越多的FPS采用ISO 20022報(bào)文標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)時(shí)逐筆結(jié)算商業(yè)銀行（有時(shí)也包括非銀行的FPS參與者）之間的償付義務(wù)，而非采取延遲結(jié)算方式。CPMI (2023c) 討論了FPS的跨境互聯(lián)，認(rèn)為這是最有希望改進(jìn)跨境支付的方案之一，而FPS在全球的興起以及在技術(shù)層面越來越高的互操作性為FPS的跨境互聯(lián)提供了機(jī)會(huì)。但FPS的跨境互聯(lián)因?yàn)樯婕岸鄠€(gè)司法轄區(qū)、跨境和跨貨幣，在設(shè)計(jì)可執(zhí)行的治理和監(jiān)測機(jī)制上非常有挑戰(zhàn)。CPMI (2023)提出了治理和監(jiān)測FPS跨境互聯(lián)的10個(gè)初步考慮，包括：1.戰(zhàn)略對(duì)齊；2.目標(biāo)和愿景；3.設(shè)計(jì)上的相互依賴；4.靈活性和可拓展性；5.商業(yè)可行性；6.利益相關(guān)者的參與；7.適當(dāng)?shù)谋O(jiān)測；8.對(duì)監(jiān)測的期望；9.監(jiān)測方面的協(xié)調(diào)；10.治理與監(jiān)測之間的互動(dòng)。CPMI將于2024年向G20提交最終報(bào)告。
BISIH牽頭的Nexus項(xiàng)目是FPS的跨境互聯(lián)方面很受關(guān)注的一個(gè)概念驗(yàn)證項(xiàng)目，測試了歐元系統(tǒng)、馬來西亞和新加坡的FPS的之間的互聯(lián)（BISIH等，2023）。該項(xiàng)目說明，F(xiàn)PS的跨境互聯(lián)在技術(shù)上是可行的，能為個(gè)人和企業(yè)帶來顯著的好處。在下一階段，Nexus計(jì)劃接入印尼、菲律賓和泰國等東盟國家的FPS。
（七）新的跨境支付多邊平臺(tái)
新的跨境支付多邊平臺(tái)與CPMI（2020）提出的第17個(gè)基礎(chǔ)模塊有關(guān)。根據(jù)CPMI（2022e），多邊平臺(tái)是涉及多個(gè)司法轄區(qū)、通常能處理多種貨幣的支付系統(tǒng)，提供流動(dòng)性管理、支付報(bào)文、合規(guī)和數(shù)據(jù)處理、清算、結(jié)算和外匯兌換等功能，有助于緩解跨境支付中的一些摩擦因素，但需要較高投資成本。
BIS等（2023）分析了多邊平臺(tái)的潛在成本和收益以及它們?nèi)绾尉徑饪缇持Ц吨械哪Σ烈蛩?，評(píng)估了建立多邊平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)、障礙和挑戰(zhàn)，并探索了兩條可能的演化路徑。多邊平臺(tái)允許不同司法轄區(qū)的參與者直接發(fā)送或接收支付而無需經(jīng)過多個(gè)中介機(jī)構(gòu)，從而能縮短交易鏈條。取決于多邊平臺(tái)的設(shè)計(jì)，它們也有助于延長支付系統(tǒng)的運(yùn)營時(shí)間以滿足不同時(shí)區(qū)參與者的需求，并降低AML/CFT合規(guī)檢查的成本。多邊平臺(tái)通過采用最新的技術(shù)和支付報(bào)文標(biāo)準(zhǔn)，能降低對(duì)歷史遺留系統(tǒng)的遺留。因此，多邊平臺(tái)有助于降低跨境支付的成本，提高跨境支付的安全性、速度和透明度。有兩種實(shí)施多邊平臺(tái)的方法：增長法和綠地法（Greenfield approach）。在增長法下，現(xiàn)有的多邊平臺(tái)將拓展到其他司法轄區(qū)、貨幣和參與者。增長法能使用已有的制度安排，但仍需要公共部門和私人部門額外的參與和協(xié)調(diào)。綠地法指為跨境支付建設(shè)一個(gè)新的、可能是全球性的基礎(chǔ)設(shè)施。這個(gè)方案能對(duì)跨境支付產(chǎn)生更強(qiáng)的協(xié)調(diào)作用，但也涉及更復(fù)雜的治理討論，協(xié)同監(jiān)測安排，以及公共部門和私人部門利益相關(guān)者的角色平衡。
（八）ISO 20022報(bào)文標(biāo)準(zhǔn)的應(yīng)用
ISO 20022報(bào)文標(biāo)準(zhǔn)的采用與CPMI（2020）提出的第14個(gè)基礎(chǔ)模塊有關(guān)。ISO 20022是一個(gè)開放的報(bào)文標(biāo)準(zhǔn)，有更強(qiáng)的信息交換能力，使跨境支付更便宜、更快和更透明。CPMI 2021年在全球范圍內(nèi)對(duì)支付系統(tǒng)運(yùn)營者的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，第一，74%的支付系統(tǒng)運(yùn)營者要么已采用ISO 20022報(bào)文標(biāo)準(zhǔn)，要么有詳實(shí)計(jì)劃在2025年采用ISO 20022報(bào)文標(biāo)準(zhǔn)；第二，用ISO 20022報(bào)文標(biāo)準(zhǔn)的主要背景包括新支付系統(tǒng)（比如FPS）投入使用，支付系統(tǒng)更新計(jì)劃，與全球標(biāo)準(zhǔn)化行動(dòng)保持同步，以及SWIFT計(jì)劃在2025年停止在跨境支付報(bào)文中支持MT報(bào)文標(biāo)準(zhǔn)（CPMI，2022h）。CPMI (2023d）討論了如何通過協(xié)調(diào)ISO 20022報(bào)文標(biāo)準(zhǔn)以改進(jìn)跨境支付，為支付系統(tǒng)運(yùn)營者以及公共部門和私人部門的參與者提供關(guān)于如何實(shí)施ISO 20022報(bào)文標(biāo)準(zhǔn)的指引。FSB（2023d）指出，促進(jìn)跨境數(shù)據(jù)交換，提高跨境支付中標(biāo)準(zhǔn)化報(bào)文格式的使用，主要有以下好處：1.促進(jìn)直通式處理（STP）；2.自動(dòng)化對(duì)賬；3.更有效的AML/CFT檢查；4.提高支付系統(tǒng)之間的互操作性，促進(jìn)它們之間的互聯(lián)互通；5.幫助支付服務(wù)商在不同支付系統(tǒng)之間的聯(lián)接和切換。
（九）LEI的應(yīng)用
LEI的應(yīng)用是FSB（2023a）提出的第10個(gè)優(yōu)先行動(dòng)。根據(jù)全球法人識(shí)別碼基金會(huì)網(wǎng)站[5]，LEI是基于ISO 17442標(biāo)準(zhǔn)的由字母和數(shù)字組成的20位字符串；LEI聯(lián)接到關(guān)鍵參考信息，能在金融交易中清晰和唯一地識(shí)別法人機(jī)構(gòu)；每個(gè)LEI都包含關(guān)于法人機(jī)構(gòu)所有權(quán)結(jié)構(gòu)的信息，能回答“誰是誰”和“誰擁有誰”；LEI可以被視為關(guān)于法人機(jī)構(gòu)的全球性字典，能提高全球市場的透明度。FSB (2022a)討論了在跨境支付系統(tǒng)中使用LEI的好處，并向成員國提出了關(guān)于如何應(yīng)用LEI的建議。FSB 2022年上半年調(diào)研發(fā)現(xiàn)：第一，LEI的好處包括促進(jìn)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化，支持直通式處理（STP），以及協(xié)助客戶盡職調(diào)查和制裁合規(guī)；第二，制約LEI應(yīng)用的因素包括成本，歷史遺留系統(tǒng)，以及市場參與者與終端用戶自愿采納LEI的激勵(lì)不足；第三，及時(shí)更新LEI中包含的信息是應(yīng)用LEI的前提條件。
（十）改進(jìn)跨境支付監(jiān)管
改進(jìn)跨境支付監(jiān)管對(duì)應(yīng)著FSB（2023a）提出的第三個(gè)優(yōu)先主題，以及CPMI（2020）提出的第4和第5個(gè)基礎(chǔ)模塊，目標(biāo)是在保持跨境支付的安全和效率的情況下，建立一個(gè)有效的法律、監(jiān)管和監(jiān)督環(huán)境。FSB (2023d)總結(jié)了這方面的進(jìn)展。第一，針對(duì)銀行與非銀行在監(jiān)管上的差異，通過降低非銀行支付服務(wù)商的法律和監(jiān)管障礙，提高它們?cè)谥Ц断到y(tǒng)的直接參與。第二，改善向跨境支付終端用戶提供的信息。G20數(shù)量目標(biāo)要求所有PSP向終端用戶提供最小定義的信息清單（見表1），包括交易成本及構(gòu)成，預(yù)期到賬時(shí)間，跟蹤支付狀態(tài)，以及服務(wù)條款。第三，按相同標(biāo)準(zhǔn)在不同司法轄區(qū)實(shí)施AML/CFT，能提高跨境支付速度，降低跨境支付成本。這部分工作由金融行動(dòng)特別工作組（FATF，F(xiàn)inancial Action Task Force）負(fù)責(zé)[6]。
四、DLT在跨境支付中的應(yīng)用
這一部分先介紹DLT應(yīng)用于跨境支付的邏輯，再針對(duì)CPMI（2020）提出的第18和19個(gè)基礎(chǔ)模塊，分別討論對(duì)穩(wěn)定幣應(yīng)用于跨境支付的監(jiān)管，以及對(duì)CBDC應(yīng)用于跨境支付的研究和試驗(yàn)。
（一）DLT應(yīng)用于跨境支付的邏輯
DLT應(yīng)用于跨境支付的邏輯是，基于DLT的數(shù)字貨幣天然具備跨境使用的技術(shù)條件。數(shù)字貨幣包括科技公司發(fā)行的穩(wěn)定幣和中央銀行發(fā)行的CBDC。盡管穩(wěn)定幣和CBDC不管在貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)設(shè)計(jì)，還是在技術(shù)設(shè)計(jì)上，都有多種可選方案，但它們有一個(gè)共同特點(diǎn)：第一，現(xiàn)實(shí)中真正行得通的穩(wěn)定幣（標(biāo)準(zhǔn)是有一定發(fā)行量、交易量和用戶量，并且能持續(xù)一定時(shí)間）都是科技公司以法定貨幣為儲(chǔ)備發(fā)行并錨定該貨幣的[7]，而這其中最受監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)可的是有充足法定貨幣儲(chǔ)備的穩(wěn)定幣，換言之每1單位穩(wěn)定幣背后都有1單位法定貨幣儲(chǔ)備；第二，CBDC主流方案是“基于100%準(zhǔn)備金發(fā)行”，每1單位CBDC背后都是凍結(jié)在中央銀行賬戶上的1單位存款準(zhǔn)備金。因此，穩(wěn)定幣和CBDC都可以視為“代幣化的貨幣”（Tokenized money），是對(duì)鎖定在中央銀行-商業(yè)銀行二級(jí)銀行賬戶體系中的貨幣進(jìn)行代幣化（Tokenization）的結(jié)果[8]。貨幣的代幣化有3個(gè)要點(diǎn)：第一，使用DLT中的一個(gè)數(shù)字憑證（Token）代表1單位貨幣；第二，數(shù)字憑證流通代表貨幣流通；第三，盡管數(shù)字憑證在DLT中不斷流通，對(duì)應(yīng)的貨幣在二級(jí)銀行賬戶體系中保持鎖定狀態(tài)。因?yàn)镈LT運(yùn)行在互聯(lián)網(wǎng)上，數(shù)字憑證在DLT中的流通天然是跨境，這就是數(shù)字貨幣應(yīng)用于跨境支付的技術(shù)基礎(chǔ)。
數(shù)字貨幣應(yīng)用于跨境支付的邏輯與當(dāng)前跨境支付系統(tǒng)有很大差異。第一，資金流和信息流合二為一。數(shù)字貨幣應(yīng)用于跨境支付時(shí)，理論上可以不依靠SWIFT或其他報(bào)文處理系統(tǒng)[9]。第二，理論上，不同國家的個(gè)人和機(jī)構(gòu)等之間可以直接用數(shù)字貨幣進(jìn)行跨境支付[10]，而無需依靠中介機(jī)構(gòu)。因此，數(shù)字貨幣應(yīng)用于跨境支付能縮短交易鏈路，提高跨境支付速度，并降低跨境支付成本（包括消除代理銀行模式下因流動(dòng)性占用而產(chǎn)生的資金成本）。
穩(wěn)定幣和CBDC應(yīng)用于跨境支付的情況完全不同。一方面，不受監(jiān)管的穩(wěn)定幣天然是全球性的。比如，目前發(fā)行量和交易量最大的穩(wěn)定幣USDT自2014年推出起就面向全球用戶，相當(dāng)大比例的USDT交易是跨境的。在Libra項(xiàng)目推出并在全球范圍內(nèi)引起廣泛關(guān)注后，F(xiàn)SB就發(fā)布了關(guān)于全球穩(wěn)定幣監(jiān)管、監(jiān)督和監(jiān)測的建議（FSB，2020c）[11]。但截至目前，對(duì)穩(wěn)定幣應(yīng)用于跨境支付的監(jiān)管是“說得多，做得少”，歐美主要國家對(duì)穩(wěn)定幣的監(jiān)管基本處于缺位狀態(tài)。另一方面，CBDC在全球范圍內(nèi)主要處于研發(fā)和試驗(yàn)階段，處于試點(diǎn)和使用階段CBDC的發(fā)行量和交易量都很小，但在跨境支付中的應(yīng)用前景很受關(guān)注，爭議焦點(diǎn)是應(yīng)該使用批發(fā)型CBDC還是零售型CBDC，以及互操作性問題（核心是能否支持PvP）。這些問題構(gòu)成了G20對(duì)CBDC應(yīng)用于跨境支付的研究和試驗(yàn)的主線。
（二）對(duì)穩(wěn)定幣應(yīng)用于跨境支付的監(jiān)管
CPMI和國際證監(jiān)會(huì)組織（IOSCO，International Organization of Securities Commissions）2022年討論了將金融市場基礎(chǔ)設(shè)施原則（PFMI，Principles for Financial Market Infrastructures）應(yīng)用于穩(wěn)定幣安排的問題，特別針對(duì)具有系統(tǒng)重要性的穩(wěn)定幣安排（CPMI和IOSCO，2022）。穩(wěn)定幣安排中的“轉(zhuǎn)移功能”使穩(wěn)定幣在不同用戶之間轉(zhuǎn)移，并且一般需要運(yùn)營相關(guān)的系統(tǒng)、規(guī)則以及驗(yàn)證交易的機(jī)制。穩(wěn)定幣安排中的“轉(zhuǎn)移功能”與其他類型的金融基礎(chǔ)設(shè)施的轉(zhuǎn)移功能是可比的。因此，如果某個(gè)穩(wěn)定幣安排有“轉(zhuǎn)移功能”，就應(yīng)該被視為金融市場基礎(chǔ)設(shè)施并遵守PFMI。此外，穩(wěn)定幣安排還有一些不同于現(xiàn)有金融市場基礎(chǔ)設(shè)施的新特點(diǎn)：第一，結(jié)算既不使用中央銀行貨幣，也不使用商業(yè)銀行貨幣，因而有額外金融風(fēng)險(xiǎn)；第二，穩(wěn)定幣安排不同功能之間的相互依賴；第三，運(yùn)營和（或）治理有一定的去中心化；第四，對(duì)以DLT為代表的新技術(shù)的大規(guī)模使用。有鑒于此，該報(bào)告從治理、全面風(fēng)險(xiǎn)管理、結(jié)算最終性和貨幣結(jié)算等方面給出了將PFMI應(yīng)用于穩(wěn)定幣安排的指引。
CPMI（2022e）討論了穩(wěn)定幣安排用于跨境支付需要考慮的問題。該報(bào)告提出了“恰當(dāng)設(shè)計(jì)和監(jiān)管的穩(wěn)定幣安排”概念，指滿足以下條件的穩(wěn)定幣安排：第一，在最低程度上并針對(duì)每一項(xiàng)功能，都遵守并服從所有相關(guān)的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)管理要求，包括針對(duì)系統(tǒng)重要性穩(wěn)定幣安排的要求（如適用）；第二，這些監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)管理要求由相關(guān)司法轄區(qū)根據(jù)FSB以及CPMI、IOSCO和FATF等標(biāo)準(zhǔn)制定組織的國際標(biāo)準(zhǔn)、指引和建議而制定。只有“恰當(dāng)設(shè)計(jì)和監(jiān)管的穩(wěn)定幣安排”才能成為改進(jìn)跨境支付的一個(gè)可行選項(xiàng)。該報(bào)告認(rèn)為目前不存在“恰當(dāng)設(shè)計(jì)和監(jiān)管的穩(wěn)定幣安排”。不管“恰當(dāng)設(shè)計(jì)和監(jiān)管的穩(wěn)定幣安排”使用何種技術(shù)，“相同業(yè)務(wù)，相同風(fēng)險(xiǎn)，相同監(jiān)管”都是適用的。不難看出，CPMI對(duì)穩(wěn)定幣應(yīng)用于跨境支付持有明顯的保留態(tài)度。
（三）對(duì)CBDC應(yīng)用于跨境支付的試驗(yàn)和研究
BIS等（2021）發(fā)布關(guān)于CBDC應(yīng)用于跨境支付的報(bào)告，提出CBDC應(yīng)用于跨境支付的兩種不同場景。第一種是將一個(gè)司法轄區(qū)的零售型CBDC向在該司法轄區(qū)內(nèi)外的任何人和機(jī)構(gòu)開放，不需要發(fā)行零售型CBDC的中央銀行之間有多少協(xié)調(diào)。這種場景允許零售型CBDC像現(xiàn)金一樣跨境匿名流通，但這在現(xiàn)實(shí)中很難被接受。第二種場景假設(shè)不同CBDC之間在接入和結(jié)算安全上有一定程度的互操作性，以支持CBDC在跨境支付中的應(yīng)用。CBDC的跨境使用將增加跨境資本流動(dòng)，具體影響有多大則取決于是批發(fā)型CBDC還是零售型CBDC。
BIS等（2022）討論了CBDC應(yīng)用于跨境支付的可及性和互操作性選項(xiàng)，并根據(jù)“無損、改進(jìn)效率、提高韌性、與非CBDC系統(tǒng)的共存和互操作性、提高金融普惠性”5項(xiàng)原則評(píng)估不同選項(xiàng)。該報(bào)告討論了針對(duì)批發(fā)型CBDC的各種互操作性方案，包括兼容方案、單一系統(tǒng)方案（即多邊CBDC橋）以及連接方案，后者又分為單點(diǎn)連接、雙邊連接和“軸承-輻條”模式等。最受支持的是多邊CBDC橋方案。目前正在開展的多邊CBDC橋試驗(yàn)包括Prosperus（法國央行和突尼斯央行）、MAS（法國央行和新加坡金管局）、Aber（沙特央行和阿聯(lián)酋央行）、Dunbar（澳大利亞央行、馬來西亞央行、新加坡金管局和南非央行）、mBridge（香港金管局、泰國央行、阿聯(lián)酋央行及中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所）和Jura（法國央行和瑞士央行）。BISIH（2022）基于Inthanon-LionRock（泰國央行和香港金管局，該項(xiàng)目為mBridge的前身）、Jura、Dunbar和mBridge等4個(gè)試驗(yàn)項(xiàng)目的進(jìn)展，發(fā)布了CBDC用于跨境支付的總結(jié)性報(bào)告。
2022年這兩份報(bào)告的結(jié)論是：第一，傾向于在跨境支付中使用批發(fā)型CBDC而非零售型CBDC[12]；第二，通過多邊CBDC橋解決不同國家的批發(fā)型CBDC之間的互操作性問題（也兼容沒有CBDC項(xiàng)目的國家），而互操作性問題的核心是PvP。此后，“批發(fā)型CBDC+多邊CBDC橋”成為G20層面關(guān)于CBDC應(yīng)用于跨境支付的首選方案。
“批發(fā)型CBDC+多邊CBDC橋”應(yīng)用于跨境支付的要點(diǎn)是：第一，一些經(jīng)中央銀行許可的商業(yè)銀行在匯總境內(nèi)用戶的跨境支付需求后，使用批發(fā)型CBDC與境外商業(yè)銀行在多邊CBDC橋上交易。這個(gè)模式相當(dāng)于保留了代理銀行，但交易鏈條顯著縮短，也不存在代理銀行之間往賬和來賬對(duì)流動(dòng)性的占用。代理銀行模式使用商業(yè)銀行貨幣，安全性不如批發(fā)型CBDC。第二，不同國家的批發(fā)型CBDC映射到多邊CBDC橋（本質(zhì)是一個(gè)參與者共建、共管的DLT系統(tǒng)），這些CBDC之間的交易通過智能合約能高效地實(shí)現(xiàn)PvP。如果某個(gè)國家沒有批發(fā)型CBDC，傳統(tǒng)的RTGS系統(tǒng)也可以映射到多邊CBDC橋上，同樣能參與智能合約支持的PvP。第三，一個(gè)國家的批發(fā)型CBDC僅在多邊CBDC橋上由特定的境外商業(yè)銀行持有和使用，不會(huì)向境外的個(gè)人、企業(yè)或其他金融機(jī)構(gòu)開放，從而不會(huì)在境外流通，不會(huì)影響境外國家的貨幣主權(quán)。
五、總結(jié)
2017年以來，在市場、技術(shù)和政策等因素的驅(qū)動(dòng)下，跨境支付領(lǐng)域進(jìn)入創(chuàng)新活躍期。從2020年起，G20就將“改進(jìn)跨境支付”列為優(yōu)先事項(xiàng)，在FSB、BIS、國際貨幣基金和世界銀行等國際金融組織的支持下開展了一系列研究、試驗(yàn)和規(guī)則制定工作。這些工作政治定位高，既涉及對(duì)當(dāng)前跨境支付系統(tǒng)的全方位改進(jìn)，更涉及對(duì)新范式下跨境支付系統(tǒng)的試驗(yàn)和研究，將對(duì)國際金融基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。綜述2020年以來G20改進(jìn)跨境支付工作，既有助于我們了解跨境支付前沿動(dòng)態(tài)，為對(duì)跨境支付的深入研究打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，更有助于我們理解人民幣國際化的技術(shù)支撐和技術(shù)驅(qū)動(dòng)因素，并在全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升的情況下保障我國貨幣主權(quán)和金融安全。
盡管G20改進(jìn)跨境支付工作涉及跨境支付領(lǐng)域各方面的問題，有大量相關(guān)文獻(xiàn)且頭緒繁多，但大致分為3個(gè)階段。第一，2020年通過FSB和CPMI的三階段報(bào)告，梳理了改進(jìn)跨境支付的19個(gè)基礎(chǔ)模塊并確定了路線圖。第二，2021-2022年確定了跨境支付在批發(fā)支付、零售支付和僑匯3個(gè)市場領(lǐng)域的數(shù)量目標(biāo)，以及基于KPI方法的監(jiān)測數(shù)量目標(biāo)進(jìn)度的框架。第三，2023年起重心從調(diào)查研究轉(zhuǎn)到落地實(shí)施，體現(xiàn)為3個(gè)優(yōu)先主題和15個(gè)優(yōu)先行動(dòng)。
本文將G20改進(jìn)跨境支付工作分為對(duì)當(dāng)前跨境支付系統(tǒng)的改進(jìn)和基于DLT的跨境支付系統(tǒng)新范式兩類，并分別綜述了相關(guān)進(jìn)展。對(duì)當(dāng)前跨境支付系統(tǒng)的改進(jìn)包括9個(gè)要點(diǎn)：1. 提高支付系統(tǒng)可接入性和延長支付系統(tǒng)運(yùn)營時(shí)間；2.提高PvP的采納率；3.中央銀行之間的流動(dòng)性橋；4.支付系統(tǒng)的互聯(lián)和API的應(yīng)用；5.FPS的跨境互聯(lián)；6.新的跨境支付多邊平臺(tái)；7.ISO 20022報(bào)文標(biāo)準(zhǔn)的應(yīng)用；8.LEI的應(yīng)用；9.改進(jìn)跨境支付監(jiān)管?；贒LT的跨境支付系統(tǒng)新范式涉及對(duì)穩(wěn)定幣應(yīng)用于跨境支付的監(jiān)管以及對(duì)CBDC應(yīng)用于跨境支付的研究和試驗(yàn)。
從實(shí)踐看，G20改進(jìn)跨境支付工作的重心是對(duì)當(dāng)前跨境支付系統(tǒng)的改進(jìn)。盡管“代理銀行模式+SWIFT報(bào)文系統(tǒng)”的主流框架在短期內(nèi)難以被撼動(dòng)，但基于DLT的跨境支付系統(tǒng)新范式已在試驗(yàn)中證明了可行性和優(yōu)良特點(diǎn)，“批發(fā)型CBDC+多邊CBDC橋”的實(shí)施方向逐漸成為共識(shí)。此外，跨境支付的創(chuàng)新機(jī)制也在發(fā)生變化：一是在G20框架下出現(xiàn)了多國中央銀行之間的合作與競爭；二是從單純的研究走向概念驗(yàn)證（Proof of Concept）、原型系統(tǒng)（Prototype）構(gòu)建和試點(diǎn)測試，創(chuàng)新想法很快在實(shí)踐中得到檢驗(yàn)，迭代升級(jí)速度大為加快，其中BIS創(chuàng)新中心的引導(dǎo)作用功不可沒。
G20改進(jìn)跨境支付工作對(duì)我國的啟示主要有兩點(diǎn)：一是如何根據(jù)G20提出的路線圖、基礎(chǔ)模塊、數(shù)量目標(biāo)和優(yōu)先行動(dòng)等，提高人民幣跨境支付系統(tǒng)和服務(wù)的效率、安全性、可及性和透明度等，為人民幣國際化打下堅(jiān)實(shí)的技術(shù)基礎(chǔ)，更保障我國貨幣主權(quán)和金融安全？二是如何在基于DLT的跨境支付系統(tǒng)新范式中占有先機(jī)？應(yīng)該說，我國在這方面有一定的工作基礎(chǔ)：我國在世界主要大國中最早開始了零售型CBDC試點(diǎn)，數(shù)字人民幣的一些設(shè)計(jì)理念和方案為其他國家的中央銀行所認(rèn)可，并在mBridge項(xiàng)目中發(fā)揮了積極作用。